① 不过原油价格的波动并不大,在过去一个多月的时间里,布伦特原油价格基本上维持在70美元至75美元/桶间。长期期货曲线也没有出现大的波动,在60至65美元/桶间;
② 牛津能源研究所称,这意味着实物原油市场和期货市场的脱节,以及市场预期与未来市场基本面的脱节;
③ 去年原油市场的情况则几乎正好相反,当时长期曲线受到供应紧缩的影响而上涨,而短期曲线则显示市场供应足够。之后在OPEC+的大量供应上线后,差异开始收窄;
④ 如果和2018年那一次相同,那么价格最终会因为供应紧缩而走高。不过问题关键在于沙特会如何回应。该国显然不会希望供应增长使得价格大幅下跌,整个OPEC+则可能会观望,在6月的会议上不太可能做出决定;
⑤ 但观望是有风险的,问题可能不会解决,未来几个月的不确定性反而可能加剧。如果OPEC+维持减产协议,今年下半年油价还能较上半年涨5美元/桶,甚至触及77美元/桶。而如果结束减产协议,那么布伦特原油可能会下跌到60美元/桶;
⑥ 总体来看,市场多头和空头的预期之间有着相当大的差异,而眼下这种低波动的状态不会持续太久
信息来源:汇通网
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