① 然而，日元在首相安倍晋三的货币刺激计划（被称为“安倍经济学”）影响下，已经承压多年。2013年以来，日本央行不断购买多种金融金融工具，资产负债表规模如今已经超过560万亿日元，比该国的国内生产总值（GDP）还要高。但2016年起，日本央行的资产负债表月度增幅一直在下降；

② 更重要的是，虽然日本央行仍在积极的每年增加数万亿日元的资产购买，但该央行已经停止了每三个月到期的政府债券再投资。从下图中可以看出，自2017年末以来的每个季月，在抵消资产增加规模之后，日本央行的资产都在减少（红色）。许多经济学家称此举为“秘密缩减”，因为日本央行没有直接缩减与刺激计划相关的资产购买，只是购买量没有那么多。当前市场认为日本零利率负担存在结束的可能，而货币刺激减弱提振了日元表现

信息来源：汇通网

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