德意志银行(Deutsche Bank)集团首席经济学家戴维•福尔克茨-兰道(David Folkerts-Landau)表示，尽管全球经济基本面依然强劲，但复苏的贸易战仍在撼动市场。

“迄今宣布的关税措施只会对主要经济体的增长和通胀产生很小的直接影响。金融市场和信心的二级动力将更为重要，也更难以预测。此外，美国也有可能进一步升级冲突，或者中国可能采取更激烈的报复行动，这两种行动都将进一步加剧紧张局势，增加风险。”

“除了贸易战，今年经济基本面的发展实际上比许多人预期的更为积极。今年第一季度，中国经济增长超过预期，欧洲经济活动的前瞻性指标也从最近的低谷稳步回升。美国劳动力市场仍是全球艳羡的对象，工资继续上涨，经济扩张将以稳健的步伐继续。”

另外两个风险值得关注。首先，过去一个月英国退欧形势恶化，举行大选的可能性进一步上升。其次，我们认为市场有误判美联储的危险。考虑到风险的平衡，明年的定价看起来是公平的，但近期降息的门槛比许多人意识到的要高。”

“综合考虑这些观点，我们在结构上继续看好美国股市，在利率方面更加中立。然而，要达成一项贸易协议，我们可能需要先让股市经历一些阵痛，才能集中精力。在货币方面，我们预计人民币将因新一轮贸易战而贬值。”

信息来源：FXSTREET

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