尽管欧洲的石油巨头们正屈服于投资者的压力设定减排的目标，并宣布将会加大对于可再生能源和电动汽车充电网络的投资（比如荷兰皇家壳牌致力于成为全球最大的电力公司），但是美国的石油巨头埃克森美孚和雪佛龙却继续扩大石油产量，并致力于将其在二叠纪的石油产量翻倍。


美国石油巨头在二叠纪并购越发激烈

目前二叠纪的原油产量超过400万桶/日，根据EIA此前公布的数据显示，二叠纪的原油产量将在5月份增加4.2万桶/日，即使当前美国的原油钻井数存在下降的可能。而美国石油巨头的加入是推动美国原油产量增加的重要因素。

埃克森美孚近期公布的生产计划显示，该公司将最早在2024年将原油产量增加逾100万桶/日，较之当前该公司在该地区的产量增加近80%。

同时较强的技术和资金实力也使得该公司有进一步增产的潜能。2019年早些时候，埃克森美孚与微软达成了一项数字合作协议，利用云技术提高二叠纪地区的石油产量和盈利能力。据悉该合作有望在2025年前使埃克森美孚在二叠纪地区的产量提高额外的5万桶/日。

而随着埃克森美孚和雪弗龙加入二叠纪盆地，越来越多的美国石油巨头加入了竞争的行列。

4月24日美国西方石油公司宣布加入对美国页岩油开采商阿纳达科石油公司的竞购，收购报价高达380亿美元，超过此前另一家石油巨头雪佛龙公司330亿美元的收购报价。

在本月12日，雪佛龙公司宣布，已与美国阿纳达科石油公司签署约束性协议，将以现金和换股结合的方式收购对方全部股权，总报价达330亿美元，其中现金支付占比为25%。

为提高报价吸引力，西方石油公司不仅提高了收购总报价，并且将报价中现金的占比提高至50%。西方石油公司首席执行官维姬·霍卢布表示，公司看重阿纳达科石油公司旗下位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地页岩油气资产。

分析人士估计，如果西方石油公司能够完成对阿纳达科石油公司的收购，其全球油气日产量将达到140万桶。


下游（炼油）盈利问题困扰石油巨头或限制上游（原油生产）快速增产的能力

尽管二叠纪开采热潮兴起，但是市场人士认为短时间而言美国原油产量仍不存在快速增产的空间，因盈利问题正困扰着这些石油巨头。

上周五埃克森美孚和雪佛龙公布的第一季度盈利报告显示，2019年第一季度的盈利较之去年同期有所下降，因炼油利润率不佳和油价较大的波动。

尽管埃克森公布的二叠纪原油产量出现了近140%的增长，且上游液体燃料的蝉联较之2018年同期增长了5%。

但是埃克森美孚公布的2019年第一季度盈利为24亿美元，即每股盈利0.55美元，低于分析师预测的0.7美元/股收益。

雪佛龙也出现了类似的情况，由于炼油和石油产量利润率下降，雪佛龙第一季度利润率为26亿美元，每股收益为1.39美元，较之2018年同期的1.9美元出现了明显的下降，但是高于分析师所预测的1.3美元。和埃克森类似，2019年雪佛龙的上游产量增加了7%。

对于这种情况，国际能源署认为，2019年将是自1970年代以来世界新建炼油能力投产最多的一年，新增年产量将达到1.3亿吨，预计2019年全球炼油产能将日增260万桶，而全球成品油需求将日增大约110万桶，因此这势必会造成炼油产能过剩和炼油利润率的下降。

由于在下游产业链上投入和收益不成正比，美国石油巨头们将不得不放慢二叠纪开采的步伐，因此将限制二叠纪快速增产的能力。


石油管道瓶颈限制上游开发，美原油钻井数暗示增产意愿疲软

同时部分市场人士认为，二叠纪的输油管道瓶颈问题也将短时间限制石油巨头们扩大出口的能力。

尽管二叠纪输油管道正处于建设过剩中，且预期2019年末将投入使用。同时市场预测一旦建成将使得二叠纪的输油能力增加至少30万桶/日。但是随着石油巨头们产量的增加，这使得二叠纪的输油能力仍显得捉襟见肘。

分析人士指出，从此前的情况来看，一旦运输能力受阻，将导致两种情况发生，一个是原油滞销原产地，这迫使原油产商不得不折价出售，导致利润进一步下降，这使得生产商减少生产以降低成本，另一种情况是原油产商不得不借助铁路卡车等陆路运输方式，这导致运输成本加大，因此也会导致利润下降。不管是哪一种情况发生，在输油管道问题得到解决之前，料原油产商都将减少产量以压缩成本。

对此美国银行警告称，如果这个问题继续恶化，最终可能会影响二叠纪的石油生产，并最终会对美国上游开发活动构成压力。

事实上今年以来美国页岩油产商钻井数下降的趋势越发的明显，在2月末经历了6周连跌后，尽管随后2周略有反弹，但是近两周再次出现回落的走势，且截至4月26日当周再次锐减18口，刷新2018年3月以来的最低水平。

信息来源：汇通网

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