2018年资本市场拉开帷幕，随之而来上市公司即将披露年报“成绩单”。统计来看，两市共有13家公司在2018年1月预约披露年报。其中，敢于先拔头筹公布年报的公司，其背后往往有着业绩增长或“高送转”预期做支撑，也成为资金追逐的重点。值得投资者关注的是，2017年市场表现不甚理想的中小创板块，不少公司却出现基本面回暖的迹象，业绩预增喜人2017年股价却下跌的公司大部分来自中小创。

　　超跌中小创业绩预喜

　　记者梳理发现，在155家今年业绩预增超过100%的公司中，有109家公司2017年以来股价下跌，其中*ST准油以63.29%的跌幅居首，下跌50%以上的还有申科股份、*ST墨龙，天龙光电(300029)、梅安森(300275)、好想你(002582)等。如果剔除ST和扭亏后的106家公司，今年股价下跌的也有66家，其中19家跌逾30%，如海得控制(002184)、青岛金王(002094)等跌幅超过40%，堪称惨烈。

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　　有机构研究表示，2017年市场行情存在明显的结构性特征，资金尤其是大资金主要追捧大而美的公司，轮番主攻蓝筹、消费白马、周期股等大盘股，间歇有新能源车、雄安、一带一路、芯片替代、5G、次新股等主题或题材股成为风口。因此，相当数量个股2017年表现其实并不好，尤其是与上述主行情无关的中小票则遭到资金忽视。

　　记者也注意到，上述109家公司业绩预增喜人2017年股价却下跌的公司中，只有10家来自沪深主板，其余均为中小创公司。

　　中小创又是新经济、新周期的代表，从市场的表现来看，年报预增的中小创个股近期表现明显抗跌，从操作角度的讲，调整中不跌的公司就是未来要涨的，从估值的角度上看申万小盘股指数成分估值为31倍，中盘指数成分估值为28倍，这一数据已经非常接近于2005年、2006、2008年以及2012和2013年的底部区间，因此从估值的历史比较来看，当前中小市值公司已经有了相当的吸引力，投资者应关注到中小创个股明显有起色，调整的幅度明显比主板小，5G通信、航天军工、芯片、半导体、各种题材此起彼伏，中小创公司在这种剧烈的震荡中正在酝酿新的机会。

　　盈利仍是配置主线挖掘年报行情的投资逻辑

　　不论市场风格如何变化，企业盈利增长仍是其股价上涨的原动力。分析人士建议投资者拓宽视野，在“新时代、新供给”的大背景下，以望远镜锚定中长期景气向上的好行业，用显微镜细究公司基本面，挖掘业绩稳健、增长可持续的好公司。

　　从行业来看，目前业绩预喜的上市公司主要集中在医药生物、汽车、化学化工和计算机应用四大行业。在多项政策驱动下，医药生物行业今年整体呈现复苏行情。目前，两市已经有89家医药生物行业的上市公司发布年报业绩预告，其中75家业绩预喜，占比达到84.27%。其中，贝瑞基因、丽珠集团、益盛药业、健康元等8家医药生物行业上市公司预告今年净利润增长幅度均实现翻倍。

　　另外，在汽车行业，此外，汽车、轻工制造、计算机行业上市公司今年年报业绩预喜的占比也达到八成以上。

　　华泰证券指出，虽然2018年流动性变化是市场的分支，但盈利仍是配置的主线，要赚盈利改善的钱，同时，赚估值提升钱的难度增大。

　　有机构人士表示，每当中报、年报业绩预告时，都是投资者重新发现牛股的机会。A股正在进入价值投资时代，这是现在的一个基本共识。只有寻找那些真正在赚钱的公司才能带来优质回报，过去那些炒消息、炒概念，纯粹资金驱动的赚钱模式将无以为继，而且风险也大。