继12月第三次加息靴子落地之后，美联储一年度的货币政策基本宣告完成，基本实现了年前宣称的“三轮加息一轮缩表”政策愿景。

　　对于投资者，2017年的得与失，也基本告一段落！

　　回顾全年，无论怎样，这一年对全球投资者都是收获的“好年景”。全球央行货币政策相对温和，金融市场普遍灿烂，其中美股长牛成功步入第九个年头，正准备创造第十个；大宗商品止跌复苏，在经济向好、原油上涨的背景下，涨势喜人；就连“泡沫经济”比特币也在金融界大佬们的抨击下进军华尔街，直逼两万越吹越大。

　　风险事件一一化解、避险情绪明显回落，经济走势不断向好、货币政策普遍收紧已成为2018年全球经济的主基调。相形之下，黄金市场则显得有些平淡。

　　截至发稿，国际金价由年初的1146美元/盎司上涨至1265美元/盎司附近，涨幅超过10%。纵观全年，金价上半年稳定上行，下半年高位震荡，和去年相比，整个行情显得波澜不惊。然而，笔者认为扛过了今年的黄金已经不再是从前的黄金，一个黄金牛年正在等待。

　　“黑天鹅事件”成过去式  避险情绪逐渐回落

　　在经历了2016年“混乱元年”的打击下，2017年国际金融市场的投资者可谓草木皆兵。在特朗普新任美国总统并且嘴炮连连的背景下，“法国总统大选”、“德国总统大选”，以及后来横插一刀的“英国首相提前大选”像三把大刀悬在投资者头上。

　　在避险情绪的催动下，上半年国际金价反复拉升，一度触及1300美元大关。盘面上，国际金价在二月末、四月中、六月初达到高点，分别对应荷兰大选落幕、梅姨提前大选演讲以及美联储年内第二次加息三个节点。

　　即使是在美联储连续两个季度宣布加息的情况下，黄金价格依然涨不停步。如果说上半年贵金属价格的上涨是去年避险需求的惯性作用，那么下半年就能明显看到黄金多头乏力的迹象。

　　进入下半年，金价基本震荡在1250~1300美元的高位。期间，联储提前缩减资产负债表、联储年内第三轮加息、德国大选坎坷落幕、朝核问题逐渐升温等等事件没有任何影响似的平淡过渡，成了全球经济持续复苏的一个个脚印。

　　金大师分析师认为，经历2017年后全球金融市场的避险情绪大大化解，新一年中黄金价格的上涨因素已经发生转变，从近期火热的“比特币期货”也能看出一些端倪。

　　“比特币投机”成新风向  保值功能优势显现

　　近期，“比特币期货”的新闻闹得整个金融界沸沸腾腾。从年初不及国际金价，到如今远远甩开贵金属价格，进入十二月比特币首先以疯涨的价格进入人们视线，随后又因为两家期货交易所上市“比特币期货”而登堂入室。网络上传播的文章已经不止一次的将比特币与历史上的各大泡沫事件相提并论，甚至各大机构的专家学者都将比特币视作战后最大经济泡沫。

　　其实资本主义世界里几乎无处不存在泡沫，从美国股市到瑞士楼市，从现货市场到期货市场，泡沫已难以想像的形式经过几轮变化，摇身一变崭新上市。

　　提到泡沫，很容易想到的是通胀。

　　随着美联储首先收紧货币政策后，各国央行也纷纷紧跟其后，可见通胀的风险已经成为潜在的风险之一。近期，特朗普税改计划明年将落地的消息，一方面让美国企业受益良多，美国股市更是一片欢歌，但另一方面也有部分谨慎的联储官员认为，税改可能成为引发通胀风险的一大原因。

　　在这样的背景下，黄金2018年保值的功能或将成为一大卖点，但如今的金融市场，除了疯狂的比特币买家，就是比特币概念股票的参与者。羊群效应的可怕之处，正在于人类“三人成虎”的渺小；而博傻的最后，往往是自命不凡的投机。