劳埃德银行（Lloyds Bank）研究团队仍然认为，英国央行和欧洲央行在2017年余下时间内都不会改变政策利率。

随着欧洲政治事件风险的逐渐减小，欧洲央行的政策越来越受到市场的关注。包括德拉吉行长在内的央行发言人的措辞已经出现了明显的转变。在4月下旬的最新政策会议上，欧洲央行利率保持不变，但重要的是，德拉吉指出，“经济下行风险进一步降低。”欧洲经济数据的基本趋势是支持该地区不断扩大和持久的复苏。最值得注意的是，欧元区综合PMI指数升至6年高点，德国IFO的调查显示，企业信心处于自上世纪90年代初德国重新统一以来的最高水平。

“越来越多的人猜测，欧洲央行将改变其前瞻性指引，并可能比市场预期的更快地收紧货币政策。我们相信，他们将在6月移除其利率偏向下行的偏见，并在他们的前瞻性指引中转向更为中性的立场。然而，在我们看来，现在政策制定者考虑降低每月资产购买规模或提高政策利率还为时过早。我们预计欧洲央行将在今年余下时间内将维持每月600亿欧元的量化宽松计划，并预计欧洲央行将在9月会议上就削减资产购买计划进行沟通，可能在2018年上半年平均每月资产购买规模为400亿美元。我们认为央行将维持存款利率不变直到2018年下半年。

英国央行也处在一个有趣的时刻。在4月的会议上，克莉丝汀•福布斯(Kristin Forbes)对货币政策委员会的其他成员表示反对，要求立即提高银行利率。她在五月会议上也维持了这一立场。然而，她的影响力在未来几周内可能会减弱，因为她的任期将在6月底结束。然而，市场谨慎地指出，市场注意到，“一些”其他成员只需“相对较少”的有关活动或通胀进一步上扬的消息就接受趋紧的政策立场。尽管如此，我们仍认为即将收紧的门槛相对较高。虽然我们看到CPI通胀率达到了3.3%(远高于央行预测的2.8%)，但卡尼已经表示，他希望仔细研究这一问题，并将其潜在的驱动因素描述为“暂时的”。

更重要的是，第一季度GDP增速仅为0.3%，而工资增长仍然疲软。鉴于此，和消费出现疲软迹象，因英镑在公投之后贬值令购买力下降，以及政治不确定性(英国大选和退欧谈判)的背景下，货币政策委员会过早撤除2016年8月经济刺激计划，只会可能被推到另一轮进一步宽松的轨道上。因此，我们相信，在可预见的未来，英国央行可能不会改变政策。

信息来源：FXSTREET

8