进入2017年以后，不论是黄金还是白银，从前两个月的走势上看都和2016年如出一辙，都是因为在上个年底美联储选择加息。使得贵金属价格在触底之后迎来强势的反弹行情，然而和去年一样，白银再次以实际走势告诉了市场，黄金依然被白银碾压。

白银涨势力压黄金

　　虽然黄金在市场的主导低位依然处于第一，但从近两年市场对于白银的喜爱热度已经能够发现，市场对于白银的喜爱已经快要超过黄金，市场的投资风向也逐渐从黄金过渡到白银。

　　白银在从年初的15.70涨到现在一共实现了超过14.5%的涨幅，而且涨势平稳，目前依然维持稳定上行的趋势。而相比白银，黄金从此间最低的1130美元到目前最高触及1240美元，涨幅不到10%。并且从走势来看，上涨过程中出现了明显的回落。

　　通过对比可以看出白银在今年头2个月的走势上已经碾压了黄金走势。

白银或迎来历史性上涨

　　根据COT报告，白银商业对冲空头持仓创历史新高，历史上的白银白银商业对冲空头持仓与白银价格和黄金的商业对冲空头持仓和关系发现，这是极不寻常的。黄金白银处于牛市时，黄金白银的多头持仓增加，价格持续上涨，同时商业对冲空头持仓也增加。当市场上的多头开始削减头寸，价格下降时，商业对冲空头也减少。

　　而目前黄金似乎还在遵循着这个法则，但价格从2016年明显下跌时，对冲空头持仓下降了，随着2016年12月价格上涨，对冲空头持仓随之上涨。

　文远森分析师认为，摩根大通和上海期货交易所加速增持白银是这次白银上涨的支撑力。因为从净空头持仓数量来看，应看跌白银，但是白银价格节节攀升。因此这次白银上涨具有历史性意义，表明白银市场已经改变陈规。

白银ETF持仓大增

德国商业银行在周一(2月20日)发布的报告中称，黄金ETF每日持仓的持续流入已告结束，但在上周末，大量资金流入白银ETF。 贵金属ETF像股票一样交易，但跟踪商品的价格，储存黄金或白银以支撑股价。

　　该行表示：“13天的黄金ETF流入于周五结束，持仓量减少了5.1吨。” 然而，该银行后来补充说，“但是当涉及到白银，情形是不同的; 白银ETF持有量在上周五增加近20吨。”

　　德国商业银行分析师说，白银的净多头头寸长度是去年9月以来的最高水平。购买势头使得银价涨至近3个月的最高水平，在调查期间银价上涨近1%。

　　盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen说，“到目前为止，投资者对黄金的避险需求一直都相当低调。与此同时，白银却仍在继续享受着最近工业金属需求激增所带来的价格增长。”

笔者文远森验证1从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。