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【 我国黄金市场概况 】
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  20 世纪30 年代,上海金业交易所曾是远东最大的黄金交易中心之一,炒金是当时极为流行的投资方式。新中国建立后,政府对黄金实行统一管理,1 950 年4 月,中国人民银行制定下发《 金银管理办法》 ,冻结民间金银买卖,明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。

  1983 年6 月巧日,《 中华人民共和国金银管理条例》 颁布实施,其基本内容是国家对金银实行统一管理、统收统配的政策即对黄金实行市场管制,国家管理金银的主管机关为中国人民银行。

  1993 年,我国黄金市场启动改革,这一年国务院63 号函确立了黄金市场化方向。
2001 年4 月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。2002 年10 月上海黄金交易所开业,标志着中国的黄金业开始走向市场化。

  据初步统计,黄金交易所会员单位中年产金量约占全国的75 % ;用金量占全国的80 % ;冶炼能力占全国的90 %。此外,个人通过黄金交易所的二级交易平台也可以间接地参与交易,并且可以通过银行进行纸黄金交易和实货黄金交易。这些都体现了黄金市场化趋势的推进。

  我国黄金的年度供需平衡量应当有400 吨左右,2006 年,上海黄金交易所年成交量有1249.60 吨,成交金额1 , 947.51 亿元其中99.99 %金成交量为133.72 吨;9995 %金成交量为537.14 吨;现货T+5 分期付款交易黄金成交量为20 千克;现货T+O 延期交收交易黄金成交量为578.17 吨。目前我国投资者可以进行黄金投资的方式主要有:

  ( 1 )黄金交易所的会员单位,可以直接在黄金市场上进行现货交易和现货延期交收业务。

  ( 2 )非黄金交易所会员的机构投资者,可以以委托方式通过黄金交易所的会员单位间接进入黄金交易所进行交易,不能与银行或其他会员机构直接进行黄金交易。目前对以委托方式进入黄金市场的机构投资者的资格基本没有限制,只要是在中国境内合法注册的企业都可以通过这种方式进行黄金买卖,但非会员的金融机构还需要得到人民银行的许可。

  ( 3 )个人投资者将可以通过在16 家会员银行及金店等其他黄金销售机构买卖黄金,现在还可通过金融类会员银行代理向黄金交易所申办黄金账户卡,参与黄金现货交易,实现黄金投资增值、保值及收藏的目的。例如,现在市场上可供个人投资者投资的纸黄金。纸黄金是一种个人凭证式黄金,投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金,个人通过把握国际金价走势低买高抛,赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,不发生实金提取和交割。中行的“黄金宝”、工行的“金行家”、建行“龙鼎金”个人账户金交易都属于此类范畴。以工行“金行家”为例,其共有黄金(克)/人民币和黄金(盎司)/美元两个交易品种。黄金(克)/人民币的买卖业务以人民币为标价货币,交易单位为克,最低交易量为10 克其买卖报价根据国际市场金价(美元/盎司)及美元/人民币中间价套算并加减相应点差而确定。黄金(盎司)/美元的买卖业务以美元为标价,交易单位为盎司,最低交易量为01 盎司。工行和中行的“纸黄金”业务均为24 小时连续交易。“纸黄金”业务由于操作较简单,可以让初级投资者熟悉黄金市场。同时,黄金价格存在一定的波动性,比较适合投机。但账户黄金是黄金的虚拟买卖,没有保值功能,并不能抵御通胀风险。

  上海黄金交易所是目前国内可以交易现货黄金和其他贵金属的交易所。目前该交易所黄金的交易方式有两种。标准黄金的交易通过交易所的集中竞价方式进行,实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行,实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。交易所主要实行标准化撮合交易方式。目前交易的黄金有Au99.95 、Au99.99 和Au5Og 三个现货品种,以及Au ( T + 5 )与延期交收两个现货保证金交易品种。

  2007 年9 月11 日,经国务院同意,中国证监会《 关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》 (证监期货字[ 2007 ] 158 号)批准上海期货交易所上市黄金期货。我国开展黄金期货交易具有重要意义,有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值,提高风险管理水平,增强国际竞争力;有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制,形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进,共同发展的局面;有利于打击黄金变相期货交易,维护投资者的合法利益。
 
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