过热的美国经济正在逐渐降温。荷兰银行(ABN Amro)经济学家预计，到12月，联邦基金利率上限将达到4.5%，但仍预计2023年将降息。

2023年底联邦基金利率将为3.5%

在9月份的FOMC会议上，美联储进一步向鹰派方向倾斜，预计到今年年底，联邦基金利率上限将达到4.5%。这些预测还显示，在整个预测期限内，政策将保持限制性，2024年之前都不会降息，即使到2025年，政策仍高于中性。尽管如此，我们仍然认为美联储可能会在2023年下半年小幅降息。

我们预计失业率将比联邦公开市场委员会预计的增长更快，到2023年底达到5%。鉴于货币政策对经济影响的滞后——劳动力市场是最后一张倒下的多米诺骨牌——我们认为，美联储将相信，到明年年中，经济正在充分降温。

我们仍然预计2023年下半年将降息100个基点左右，尽管美联储降息的更高水平意味着我们现在很可能在2023年底将联邦基金利率的上限降至3.5%，高于我们之前3%的预期。