亚太股市、汇市齐跌，美元/日元近两年累计涨幅44%

周三（9月28日）亚太股市全线下跌，其中韩国KOSPI指数时段内跌幅扩大至3%、日经225指数跌2.3%，恒生指数、台湾加权指数跌超2%。
 

值得留意的是，在美联储等主要央行加速收紧政策之际，亚洲货币亦出现了大幅下跌。离岸人民币兑美元跌破7.2关口，日内跌近300点，年初至今累计下跌超过10%；韩元对美元汇率跌破1400韩元关口，年内跌幅超20%。美元/日元近两年累计涨幅44%。

美元/离岸人民币月线图：

究其原因，美联储连续三次加息75基点的激烈升息已对全球经济构成冲击，与此同时，周二（9月27日）在顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热、赫尔松四地区入俄公投正式结束之际，“北溪”天然气管道3处同时损坏。据俄能源安全专家初步估计，维修这两条管道需要数月时间，这意味在冬季即将来临之际，欧洲能源危机以及地缘政治风险将有望进一步冲击全球经济前景。

世行发布《东亚与太平洋地区经济半年报》
 

周二（9月27日）世界银行发布2022年10月期《东亚与太平洋地区经济半年报》。世界银行预计，未来一段时间内整个地区的经济表现将受到全球需求放缓、债务上升以及依赖短期经济修复措施来缓冲食品和燃料价格上涨的影响。
 

报告预计，除中国以外的东亚与太平洋地区发展中国家的经济增速将从2021年的2.6%提升至2022年的5.3%；全球第二大经济体2022年预计将增长2.8%，远低于2021年的8.1%。

亚洲国家货币政策陷入两难境地
 

值得留意的是，亚洲作为全球供应链的供给方，长期以来是资本流入的主要目的地。欧美通胀外溢推动亚洲通胀升温叠加主要央行加息导致的流动性紧缩正导致外资加速流出，这令亚洲国家货币政策陷入两难境地。
 

一方面，亚洲地区经济放缓，而欧、美持续高通胀迫使其大幅升息下，亚洲国家为抵抗外资流出及高通胀跟进升息举措，这反过来又造成了一些东亚国家的资本外流和货币贬值。而由于产业结构类似，大幅贬值货币（日元）挤压其他国家的出口产业，冲击经济前景，进而或再次加速外资出逃。
 

此外，亚洲地区各国保护家庭和企业免受食品和能源价格上涨影响的政策起到了一定作用，但也加剧了刺激政策的扭曲。
  

美元/日元走势分析：中期或升向165
 

日央行上周出手干预以支撑日元，市场预计日央行花费了近249亿美元（3.6万亿日元），但从结果来看毫无成效，美元/日元维持于145.0附近整理。鉴于日本央行仍在捍卫其收益率曲线控制（YCC）政策，但日内10年期美债收益率突破4%，美、日利差呈现进一步扩大势头，这或加剧日元贬值风险。
 

值得留意的是，目前市场正在担忧若美元/日元上破150.0，恐引发亚洲货币“竞相贬值”。

月线图显示，美元/日元整体升势维持良好，后市有望进一步上行冲击150.0以及155.0水平，若有效突破，则有望于中期内反弹挑战冲击上方165.0。（Billy撰）

美元/日元月线图：