避险持续，美股表现低迷

继周一英镑和英国债券市场的暴跌蔓延至美国从而导致投资者涌入避险资产后，隔夜即便美国的经济数据录得超出预期的表现，但避险情绪依然持续。

周二，标普500指数(S&P 500)、道琼斯指数(DOW)和纳指100(Nasdaq 100)纷纷录得五天连跌。其中，标普500指数续跌并刷新年内最低水平；道琼斯指数则正式步入技术性熊市而纳指100则徘徊于关键支撑区间附近。投资者的风险偏好岌岌可危，因为通胀飙涨且金融环境收紧料将引发经济的下行从而暗示美股低迷的基本面发展。

隔夜，即便美股早盘时段市场显露了上涨的动能，但三大股指最终回吐涨幅并屈服于美元及美债收益率的进一步上涨。标普500指数和道琼斯指数分别收跌0.42%和0.20%，为连续第六天下跌。纳指100则温和收涨0.16%。

虽然隔夜美国的经济数据录得超出预期的表现，但是整体的负面情绪仍扑面而来。数据显示，美国8月剔除国防和飞机的资本耐用品订单环比增长1.3%，录得自2021年4月以来的最高水平。8月新屋销售意外录得上行，这或是即便利率持续上升但房价依然下跌的一种反映。最后，9月里奇蒙德联储制造业指数及同月的CB消费者信心双双录得好于预期的表现。

上述经济数据有望确认FOMC(联邦公开市场委员会)仍有继续保持它们激进的收紧周期的空间，因此对于股市而言，这或许可以解读为“好消息就是坏消息”。在此背景下，标普500指数所有11个板块中有7个板块录得下跌，唯一一个录得上涨的是能源板块。隔夜，油价从近9个月的低点反弹回升一度触及79.45美元/桶。这主要是受到了有关墨西哥飓风可能会造成供应中断预期的提振。另一方面，据悉欧佩克+(OPCE+)或于下次会议(10月5日)宣布减产以支撑油价。

值得注意的是，美联储官员新一轮的讲话非常有意思。虽然米尼阿波利斯、芝加哥和圣路易斯联储主席全都表达了各自对抗击通胀的承诺，但其中两个却传递了对“抗击过度”的担忧。其他的官员则重申FOMC正追踪并考虑美元强势对经济的影响，同时暗示4.5%的联邦基金利率或许是美联储最高水平并且FOMC可能会保持一段时间。

标普500指数走势技术展望

从技术的角度，在创下年内新低之后，标普500指数的空头已经成功推动价格跌破重要的支撑3660一线并且隔夜收于3647一线。考虑到基本面几乎没有什么重大变化，笔者预计后续任何潜在的反弹都可能受限，并且如果波动率持续，后续若标普500指数收于3639下方届时将会为进一步跌向3540一线留下可能。

标普500迷你期货走势周图

展望后市，本周五市场将迎来美联储偏爱的通胀指标—PCE(个人消费支出物价指数)数据。美国7月的PCE年率从6月录得6.8%放缓至6.3%，聚焦8月的数据以确认拐点是否已经到来。(Cecilia Sanchez-Corona撰Lisa译)