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国际油价看涨逻辑不变、高盛上看110,杰克逊霍尔年会或成关键!

作者:DailyFX 2022-08-09 08:47


【内容摘要】国际油价看涨逻辑不变,高盛上看110美元;在全球石油供应端仍旧趋紧背景下,8月25日至27日举行杰克逊霍尔央行年会有望成为油价关键节点。

WTI原油重返90.0美元上方,因非农数据表现强劲
 

WTI原油在过去九周时间内录得七周下跌,累计跌幅达近30%,但随着上周五(85日)强劲的非农数据公布,WTI原油止跌回升,周一(88日)WTI原油上涨2.43%至日内高位90.87美元。究其原因。美国劳动力市场的表现缓解了市场对美国经济陷入衰退的担忧,同时标普500指数自617日以来累计反弹15%,这表明市场更愿意相信美联储进一步大幅收紧货币政策空间有限。
 

事实上,尽管油价已回吐俄乌冲突以来的全部涨幅,但笔者认为当前影响油价的主导因素仍为供给端。而714日美国总统拜登访问沙特则被笔者视为油价走势的关键节点。欧佩克于上周宣布9月份日产量增加10万桶,创下史上最小增产幅度,这表明沙特、俄罗斯等欧佩克成员国仍希望看到油价维持高位。
 

另一方面,俄罗斯在北溪1号上继续“限流”,同时伊核协议悬而未决,一系列因素表明全球石油供给端在未来一段时间内仍将呈现出增产速度放缓、供应趋紧。
 

因此,在美国经济数据表现强劲下,投资者重新押注油价上涨,暂时忽略美联储因此进一步加息而对油价带来的需求打压。展望后市,周三(810日)将迎来美国CPI数据,可以预见的是,在主要央行持续加息、国际油价大幅下挫之际,CPI难以进一步走高,预计这将进一步打压美联储大幅收紧政策的预期,原油市场料将在CPI数据公布后重返供给端因素。
 

看涨逻辑不变,高盛上看110美元
 

高盛的Damien Covrvalin认为,即使所有这些负面影响都结束,市场仍处于比我们几个月前预期的更大赤字状态中,油价继续上涨的理由很充分。以当前的价格计算,石油市场将处于不可持续的赤字状态,预计3Q-4Q2022 布伦特原油价格将在110-125美元之间波动。
 

值得留意的是,高盛预计2022年下半年全球石油需求同比增长120万桶/日,2023年为同比增长200万桶/日。高盛表示,商品期货市场越来越缺乏金融参与可以解释目前这一创纪录溢价以及布伦特原油价格近期的暴跌。市场流动性进入新的干涸地带。

 

WTI原油的潜在转折点需关注杰克逊霍尔央行年会
 

总结而言,欧洲能源危机、欧佩克增产放缓为油价提供看涨基础,而油价的下行风险主要在于需求端的大幅下滑。实际上,更高的油价是打压需求的关键,从而令市场供需恢复平衡。加之欧洲计划年末前削减从俄罗斯进口300万桶/日的原油和石油产量,这或引发俄罗斯减产,进而导致市场供应紧张。
 

而对于WTI原油的潜在转折点则可重点关注825日至27日杰克逊霍尔央行年会。一部分投资者正押注美联储将利用本月的杰克逊霍尔会议来暗示即将到来的鸽派逆转。而另一部分投资者则认为,由于通胀已经根植于美国经济中,这导致美国经济可能需要经历比市场和他本人预期的更深度、更持久的衰退,才能遏制住涨势惊人的物价。
 

笔者认为,只要市场进一步确认美联储正在平衡经济增长与通胀,美国实质性衰退不会出现,那么油价后市探底回升的概率将大大增加。


WTI原油技术分析:大规模反弹概率正在增大

 

WTI原油周线图:

国际油价看涨逻辑不变、高盛上看110,杰克逊霍尔年会或成关键!

周线图显示,WTI原油自20204月以来的一轮上涨行情在俄乌冲突后正式宣告结束,而目前油价正处于回调阶段。值得留意的是,WTI原油下方80.0-82.0存强支撑,预计油价短期进一步下行空间将受限。
 

此外,由于油价自2020年以来强势上攻,因而油价最终在80.0-82.0较大,这主要因素2020年以来刺激油价上涨的逻辑并未改变。展望后市,若WTI原油最终企稳于82.0美元上方,预计油价有望开启中期反弹行情,上方可重点关注100美元以及110美元水平。Billy撰)



资讯来源:DailyFX财经网 

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