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在过去六周的大部分时间里，金价都处于一个窄幅区间内波动。第二季度的最后一周尤其动荡，几乎没有什么趋势。
进入三季度的第一个交易日，金价迅速崩溃跌破关键支撑点1785，刷新四个月低点。上次一次金价跌至该水平是在5月份。虽然金价自该支撑位出现了一些反弹，但鉴于经济衰退担忧等因素已经达到顶点，黄金价格仍具有一些看空吸引力。
黄金价格走势4小时图
笔者在上一篇文章中指出，黄金价格大行情即将来临，过去两个交易日的走势是否就是大行情的结束？
在我看来可能并非如此。笔者所说的“更大的行情”指的是金价继续跌向过去两年低点1673。自2021年以来，金价有两次在跌至该水平后开启强势反弹。一旦金价跌破1673则意味着在美联储积极刺激和低利率推动下形成的2020年牛市趋势将出现更的逆转，因为这两个刺激因素已经开始消退。
因此笔者目前更关注金价在1673-1695区间的得失情况。
黄金价格走势周图
笔者仍然看空三季度黄金表现，基本面和技术面均具有看跌潜力。如上所述，黄金价格在2020年的上涨在很大程度上是由美联储的低利率和超宽松货币政策推动的。而且，由于当时通货膨胀率和利率都保持在较低水平，金价进一步上涨的大门是敞开的。
即便后来通货膨胀率不断攀升，但利率仍保持在低位，金价继续上涨。因为如果法币失去了购买力，美元则普遍疲软，这有助于支撑金价。
黄金价格下跌的真正动力是央行对高通胀的反应，即更高的利率。目前，锁定在非收益资产上的资金的机会成本更大，这有助于解释为什么黄金和加密货币最近都处于不利位置。
作为例子，我们可以看看黄金价格在80年代初的表现，那是美国最后一次出现滞涨的环境。为了缓和通胀，利率大幅上升，美元汇率大幅走高，黄金价格跌跌不休，在此轮加息周期内下跌了65%，最终在280美元/盎司附近找到了支撑，且自此以后的二十多年里一直维持在该水平上方。
黄金价格走势月图
黄金价格近期在支撑位附近的波动尤其剧烈，上周五的走势很好的证实了这一点：金价在跌破支撑位后迅速反弹，重新测试之前的支撑位转化的阻力位。
因此继续追跌似乎是非常危险的，不过这也为在较低的高点（阻力位）做空提供了吸引力，目标看向支撑点，甚至是支撑点下方的另一个新低点。
就阻力位而言，投资者可以关注前支撑区间1804-1809，然后是1820，更上方阻力位关注斐波水平1832，如果突破该水平，那么看跌的吸引力将大幅减弱。（James Stanley撰，Cindy译）
黄金价格走势4小时图
资讯来源：DailyFX财经网
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