Ashley Huo, 编辑

尽管美国核心PCE表现疲软，金价周四开始下跌；黄金的基本面背景仍然严峻；散户交易者仍极度倾向净多头，暗示看跌市场信号。

金价在过去24小时内走弱，跌幅近0.6%。第二季度收盘时黄金表现疲软，过去3个月黄金整体下跌了6.66%。黄金价格录得自2021年第一季度以来的最差表现。此外，金价目前与2020年夏季的水平保持不变。

有趣的是，尽管具备多种有利因素，可用于对冲法定货币的黄金依然走弱。周四美元和美国国债收益率均走弱，可能是对弱于预期的美国PCE核心数据的一种反应。美国PCE物价指数是美联储首选的通胀指标，最新公布的结果显示出潜在价格压力正在降温的迹象。

也就是说，市场情绪无法利用美联储不那么鹰派的潜力而获得改善，这可能是因为市场对美国经济衰退的担忧加剧所致。美联储目前处境艰难。考虑到其对去年通胀上升的不作为，美联储必须更积极地调整政策，以弥补此前缺乏应对的负面影响。此外，全球范围内的货币紧缩对贵金属来说并不是一个友好的基本面环境。

下周一将是美国独立日假期。在长周末来临之前，黄金的波动性可能会在本周剩余时间内保持低迷。美国ISM制造业PMI数据即将公布，预计6月将录得54.5，低于之前的56.1。除非该数据的实际值远超或远低于预期，否则黄金价格走势可能仍将与主流市场情绪保持一致。

黄金价格技术分析

最近黄金价格持续下跌，于日内稍早跌至1787–1810的支撑区域。若未来进一步跌至该支撑区域下方，则可能引起黄金陷入一波更深的跌势。金价目前仍沿着3月以来的下跌趋势线走低；如果未来转而走高，则该趋势线可能阻碍金价的上行潜力。在12月低点1753发挥支撑作用之前，若金价的损失进一步扩大，则投资者关注的焦点将集中在2022年初的低点1778一线。

黄金价格日线图

黄金客户情绪指数：看跌

根据IGCS客户情绪指数，有86%的散户是净多头，考虑到IGCS情绪指数是一种反向指标，散户是净多头暗示金价可能持续下跌。空头持仓较昨日和上周分别下降了5.67%和16.91%。就此而言，结合散户持仓的近期变化可知，黄金价格具有更加强烈的下行倾向。

（Daniel Dubrovsky撰 Ashley译）