① 南华期货分析指出，首次加息如若同预期般在3月落地，我们认为对金属市场影响较弱，可能会有小幅度反弹行情。首先，目前市场对加息预期已经充分；其次，加息预期下，金属市场通过时间换空间方式计价预期，总体加息前，金属市场跌势较弱，因此加息预期落地的反弹也将较弱。另外，如此强劲的加息预期基于通胀压力的高企，未来加息力度存在降低可能。

② 一旦疫情缓和下供应链问题得到缓解，已经美国经济QE退潮后增速回落至潜在增速，则美联储加息次数的压力亦将降低。今年年底还将举行美国国会中期选举，股市走势也将是影响美联储货币政策紧缩能否落地的政治影响因素。而货币政策紧缩程度的放松，则有望对金属市场形成额外利多。

③ 缩表方面，美联储在2022年1月份公布的12月FOMC会议纪要显示，美联储可能在首次加息后很快考虑缩表。截止目前，市场主流对美联储缩表的预期进一步提前至2022年。缩表预期的增强可能性，可能对金属市场形成潜在利空因素，但具体影响仍需根据缩表启动时间、缩表力度以及缩表的资产期限选择具体分析