金银近两周处在阶段性的反弹阶段，黄金继续守住1690位置，短期技术上仍获得较强的下方支撑，白银亦跟随工业金属反弹而获得相对较强的表现。从基本面上看，美元及美债收益率触及前期高点后的回落，是近期金银获得反弹动力的最直接驱动。近两周欧美利差有所收窄，令美元此前反弹动力减弱。而美债收益率在前期冲高后，也开始对美债需求形成了一定的支撑，此前大量从美债流出的日本资金也开始回流。不过，就趋势性而言，后期美元及美债收益率恐重拾此前的上升势头，而ETF等资金配置需求依然清淡，因此我们仍倾向认为金银的反弹是阶段性的。

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