风险偏好广泛呈现但动力有限

进入周五交易，风险偏好普遍呈现。昨日全球指数、新兴市场以及利差交易整体都有所上扬，但并没有很多推动力能让人以为趋势稳定——那种情形会让“买入持有”的人感到放心。值得一提的是，道琼指数（DOW）和Nasdaq指数昨日都刷新了历史记录，卸下偏好的假装、反映出持有敞口的人普遍期望更高的回报——通过进一步跟进——即便是如僵尸般迟缓。

SP500价格、100日移动平均线及10日平均真实波幅（日图）

总体而言，看涨的投机性轴承是脆弱的，即便它涉足面宽泛。就笔者关注的大多数指标而言，价格步伐看起来平缓，故现在扎进趋势能得到的回报可能很有限，而如果全球情绪突然恶化，则可能出现的预料之外的风险将是巨大的。正如我们之前所讨论，这些状况符合季节性预期。如果是顺常规的路径，那么低成交量可以抑制波动性并鼓励资本市场中的自满情绪窜升。不过目前还有很多导火索存在，要想维持长线看涨偏向的风险相当地大。另一方面，这些状况并不一定要是极度缺乏活力或者全速运转。一些资产可能会爆发短期波动行情。德国股指——DAX30指数——该基准就是这么一个值得关注的市场。它的区间是如此地极端——7天来价格通道很紧凑，同样的价格位置可追溯到2017年10月。笔者预计该股指迎来突破，但这并不意味著价格会有进一步走势跟进。

德国DAX30指数走势、50日移动平均线和7日波幅（日图）
 

波动性较强劲的地方∶新兴市场和加密货币

在更为传统的新兴市场货币中，虽然其波动性不及第二梯队的加密货币，但可以找到一些显著的走势。新兴市场ETF（EEM）昨日上涨，但在风险不确定性之下其进展有限。与此同时，这些国家的外汇走势看起来较为活跃。美元/俄罗斯卢布是笔者後续高度关注的一个对象，主要是考虑到美国跟俄罗斯之间的关系日益变得紧张——涉嫌干预选举方面的制裁和乌克兰方面的紧张局势。单纯从技术面来看，美元/印度卢比的反转也值得关注，美元/南非兰特则具备打破数年来拥塞走势格局的潜力。

美元/南非兰特价格、200日移动平均线（日图）
 

美元表现缺乏活力，一些市场表现亮眼

虽然美元直接汇率是衡量美元表现最相近的标准，但它们并不是记录市场活动的唯一手段。昨日大宗商品也在走高，尽管该基准货币走势持稳。周四，原油价格上涨并打破了烛图数周以来所形成的头肩形形态。不过更令人印象深刻的要数黄金，金价上压、可能打破一个经常出现的枢轴点（过去有充当支撑、也充当过阻力）、也是2020年迄今的区间中点所在区域——1765水平。周五笔者将会密切关注黄金市场表现。（John Kicklighter撰，Linda译）

黄金价格、50日移动平均线（日图）

 

资讯来源：DailyFX财经网

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