资金从“别无选择”到回归债市，美银称10年期美债的真正关口是1.75%；

债券市场的压力什么时候会变成股票投资者的麻烦？美国银行的答案是，当10年期美债的收益率达到1.75%的时候；该银行以Savita Subramanian为首的策略师写道，之前收益率徘徊在历史低点附近的时候，许多人会被迫将资产配置到股票市场，但如果10年期美国国债的收益率突破1.75%，他们很有可能回归传统的固定收益资产。历史表明，这是“资产配置者开始回归债券的临界点”；

上周基准10年期美国国债的收益率一度超过了标普500指数的股息收益率。美国银行策略师们写道：现在除了股票还有其他选择；这与近年来流行的一句口头禅恰好相反。近年来，由于美债收益率跌至历史低位，并且通货膨胀率保持低迷，对于许多人来说，除了股票之外“别无选择”成了人们转向风险较高资产的理由，也证明了标普500指数估值接近二十年高点的合理性；

不过，1.75%或许并不像看起来那样近。Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen表示，债券收益率可能会上升到1.5%附近暂停，然后再发动新一轮升势。他列举的原因之一是最近的寒冷天气，这可能导致下个月的经济数据疲软--包括零售销售放缓，这将减轻对经济过热的担忧


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