黄金价格走势基本面预测：中性
上周黄金价格大跌，从上周二高点至周五的低点一度跌达5.43%；复苏主题依然“遍地开花”，与此同时美债收益率持续上升且通胀预期也在不断攀升。本周重点聚焦美国2月非农就业报告，其中需要额外留意薪资数据。
黄金价格走势日图：刷新近7个月低点
黄金价格大跌的源头或是持续攀升的美债收益率，因为这引发了投资者对美国积极的经济数据最终可能会推动美联储(Fed)比预期更早宣布加息的担忧情绪。即便美联储没有加息，但在利好数据的背景下对通胀前景的担忧之情也迅速升温。虽然上周五公布的美国最新的PCE通胀报告显示美国通胀压力温和，但是对通胀上升的担忧依然不大可能在短期内迅速消退。
需要说明的是，这里存在脱节。尽管通胀数据看起来相当的温和，与此同时美联储萦绕这一前提似乎也表现得相当平静，但市场上有一系列的发展似乎与这背道而驰。例如木材，锡甚至是铜都处於明显的大涨行情之中并且正酝酿刷新高。这些是对全球经济持续增长至关重要的商品。实际上，原材料价格明显上涨但是相应的产品却没有显示这一迹象，至少在CPI和PCE报告中没有显示出来，这一脱节的迹象可能就是美债收益率上涨的源头，因市场参与者可能正在为接下来的拐点做准备。
上周美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）向国会保证将继续保持宽松的货币政策，同时指出美联储并没有对持续攀升的收益率有过多的担忧。在鲍威尔做证词之际，美国10年期国债收益率再度刷新高位，在上周五的PCE数据公布前一段升破1.6%水平，这暗示利率市场并不在意鲍威尔的承诺。
下图是美债10年期收益率的走势，改图的下方是美债10年期收益率与黄金价格走势的相关性，读值低於零暗示美债收益率与黄金价格走势呈现负相关性，读值为负1则意味著两者呈现完全相反的关系。尽管美债10年期收益率与黄金价格走势没有呈现完全相反的关系，但是两者一直呈现著负相关性。
黄金交易策略
就基本面而言，几乎没有迹象显示黄金抛售即将终结。从上周的发展可以看到，即便鲍威尔试图缓解收益率上升的担忧但却并没有达到预期的效果，这意味著收益率上升或许也没有走到尾声。
在本周五美国最新的非农就业报告公布之前，收益率走势或继续成为市场的焦点。非农报告中最值得重点关注的或是是平均时新的变化，薪资上升或暗指面临通胀的压力，这无疑将对美债收益率造成影响，进而波及黄金价格走势。
不过，从另一方面来看，黄金已经经历了大肆的抛售且目前黄金价格正在测试部分支撑水平，金价已经有几个月都没有触及这些水平了。因此从另一方面来讲，这些支撑可能是有效的，尤其是结合技术分析显示黄金价格正尝试在重要的斐波水平附近的支撑持稳的背景。
综上，笔者对本周黄金价格走势持有中性立场。如下图所示，2018年-2020年主要价格波动的38.2%斐波回撤水平附近的支撑似乎正在发挥效用。从技术角度而言，若想要从更长期的走势分析黄金走势，现在将是调查趋势延续潜能的有趣时点。（James Stanley撰,Lisa译）
资讯来源：DailyFX财经网
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