黄金反弹开始在20日均线(1820)附近受阻，因美元指数坚守90关口以及近期实际利率的反弹。如果美元和实际利率的变化继续不利黄金价格，金价可能面临重新跌向1760的风险，在此之前还需要关注1790-1800区域支持。但是如果驱动因素向提振金价的方向发展，一旦价格上破1820可能迎来进一步上涨空间。


美元指数会否跌破90关口对黄金走势至关重要
尽管美联储政策和政府刺激计划决定了美元疲软的基本面，因为无论是美联储继续扩张资产负债表，还是美国政府推行大规模财政刺激，其结果都是投放大量超过正常经济发展需要的美元流动性。

但是，应该警惕市场风险偏好的变化给美元带来反弹修正风险。日内截至目前，美国标普500指数期货下跌0.44%，这是风险偏好降温的迹象，如果进一步恶化可能导致用美元进行融资套利的交易收缩，这将带来提振美元的效果。

日图显示，美元指数连续三个交易日下跌后开始在90关口受到支持，加之布林带趋于走平暗示走势可能延续震荡，这也增加了美元指数反弹修正的可能。如果美元指数持稳90关口开启反弹，将增加黄金价格走低的风险。而若下破90关口，可能打开进一步下跌空间，这种情况将利于金价反弹走强。

实际利率回升对黄金价格的压制可能不会持续
近期对黄金价格造成压力的还有另一个因素，随着10年期美债收益率的大幅上升，以通胀保值债券收益率衡量的实际收益率反弹。以十年期通胀保值债券收益率为例，该收益率连续7个交易日反弹，最新报-0.79%。

实际收益率的上行削弱无息资产黄金的吸引力，对金价形成利空。不过，由于美联储不会放任美债收益率的持续上涨，可能会通过加快资产购买力度实施压制。而随着大宗商品的广泛上涨，通胀预期可能继续走强。所以实际收益率的反弹空间可能有限，也就是说实际利率反弹对黄金价格的压制可能不会持续。

黄金价格走势技术分析：反弹受阻于20日均线附近
日图显示，黄金价格自1960连续反弹两个交易日，目前在20日均线1820附近受到阻力回落。如果短期进一步回落，下方关注1790-1800区域支持，下破该支持区域可能打开重新跌向1760的空间。而若恢复反弹上涨，则关注能否上破1820，一旦有效突破可能打开升向1850的空间。


资讯来源：DailyFX财经网

撰文：Legen Tang, 高级分析师

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