尽管近期黄金市场走低，不过整个市场并不缺乏多头，加拿大帝国商业银行(CIBC)认为，明年黄金均价将在2300美元/盎司左右，全球经济还将继续受到疫情影响。

“疫情加速了我们对长期维持低利率的预期，这也是我们看涨黄金的原因。”

该行分析师Anita?Soni指出，疫情使得全球经济天翻地覆，各国都为市场注入了大量刺激。

近期疫苗的消息使得市场情绪变得积极，金价大幅承压，本周测试1800美元/盎司大关的支撑。

Soni表示，现在就认为疫苗能成为全球经济的救星还为时过早。经济刺激仍然是需要的，不会很快转而进入紧缩状态。

“我们认为这种积极预期是太过着急了，经济风险和不确定性距离结束还早，因为全球都在疫情第二波爆发中，经济放缓可能还会持续15到18个月，并且会有长期影响。”

Soni指出，黄金主要的推动力实际利率会在未来几年持续承压，因为有大量债务和失业率要处理。

“美联储很可能会重申长期低利率的预期，这对黄金是利好的。”

不过另一方面，投资者们还需要关注美国政府的财政刺激。

“各国央行都已经没什么降息的空间了，而各国政府都不得不为市场注入流动性来支撑经济，因此会有更多刺激项目。”

宏观面的不确定性以及投资者的多样化需求会继续成为黄金和白银ETF增持的关键原因。

该行认为明年白银的表现会比黄金更好，预计明年均价32美元/盎司。

此外，该行预计2022年黄金均价2200美元/盎司，2023年均价2100美元/盎司，2024年均价2000美元/盎司。

预计2022年白银均价31美元/盎司，2023年均价30美元/盎司，2024年均价28美元/盎司。