外汇评论

美元个别发展、市场聚焦不明朗因素

美元个别发展。尽管市场对未来数月出现疫苗的期望上升，但Covid-19 确诊个案不断上升影响风险情绪。现时仍等待下一轮的全球货币和财政刺激措施，但是金额和时间仍未能确定意味着大多数市场或许继续在现水平活动。再加上美国总统权力过渡的不确定性令确定短期外汇市场趋势变得更象是在混浊的池塘中钓鱼。我们在低于104水平结束了看淡美元兑日圆的观点，原因是下行动力甚为缓慢，而若风险情绪出现正面爆发更可能使该货币组合重上105。我们调升看好欧元兑美元观点的中性水平至略高于1.18，因为另一次测试近期低点可能会触发跌向1.16的双底水平。 我们将寻找适合当前市场的美元看跌或交叉货币的观点，并以更理想的价位入市。

黄金仍然受到市场仓位风险所影响

黄金似乎短期内面对困境，在欠缺利好的催化剂下，可能会走低并测试在1830至1850美元之间的初步强劲技术支持位。目前的主要风险似乎是在长期投机和投资组合对冲仓位之上。 尽管看好黄金的仓位只是逐步减少，但我们对年底前市场流动性或许不足有点担心，而配合市场面对多项的不确定因素可能会触发黄金长仓最终出现撤退的情况，尤其是考虑到年初至今黄金仍然上升约23%。若失守初步的支持位或会见到金价测试1790和1760水平。 尽管我们预计不会出现更严重的跌势，但值得注意的是1680-90区域料将提供强劲的技术支持。我们认为金价若急剧下跌将是趁低吸纳的机会，持续低水平的实际收益率和未来几周和几个月地缘政治前景面对更多的不确定性，这些最终将是主导金价上涨的关键驱动因素。

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