美国大选对黄金价格走势的影响

美国大选历来对金融市场的趋势有著很大影响，因为领导层的变动往往会带来财政政策的变化。自尼克松总统在1971年开始采取措施结束布雷顿森林体系以来，黄金价格走势对宏观经济格局变化的反应就更大了。


美国大选年期间黄金价格涨跌变化


不过，从美国大选的历史影响来看，几乎没有证据表明黄金价格与基於党派关系的选举结果之间存在线性关系。在克林顿执政时期，黄金价格表现艰难，但在奥巴马执政时期，黄金价格曾在2011年创下当时并在随後很长一段时间的历史新高。共和党人的执政也是如此，比如，黄金价格在里根时期走弱，但在布什的两届任期内有所上涨。

根据候选人的党派关系来确定具体的市场反应是一种微妙的做法，尤其是在考虑到季节性和经济周期等外部基本因素时。由於金融市场在不同的总统任期内都或多或少经历过泡沫和崩溃，不同的制度可以得出许多对比的结论。

不过，通过观察往年的黄金走势，我们可以得出的一个结论是，黄金价格在21世纪已经变得更加不稳定，在COVID-19病毒大流行冲击全球宏观经济前景之际，这一趋势是否会在美国大选年继续保持下去还有待观察。



通过观察1980年以来选举年前後一年的黄金价格平均表现，可能有助於我们了解一些情况。上面这份图表表明，贵金属（红线）在大选年年初时通常会上涨，但在下半年筑顶，11月开始呈现下行趋势。


1980美国大选-里根执政（共和党）

1980年1月份，黄金价格触及当时的高点850美元，因沃尔克领导下的美联储将美国利率推升至20%以抑制通货膨胀。但当时金价的上涨非常短暂，到1980年3月份金价又跌至了年内低点482。到11月4日美国大选前，金价再次回到600上方，随後在当年剩下时间内大体保持稳定，到1981年之前，金价维持在590美元左右。


1984年美国大选-里根再次执政（共和党）

1984年，随著美联储Fed再次将基准利率推升至10%上方，金价在3月份短暂突破了400美元，时任美联储主席沃尔克也再次连任美联储主席。随後几个月时间里，黄金价格逐渐走低。虽然里根在11月6日的大选中获胜得以连任，但金价几乎没有受到任何提振。相反，金价在大选後继续下跌，并在当年12月创下年内低点308美元。


1988年美国大选-乔治.布什执政（共和党）

1988年1月，黄金价格创下年内新高482美元，但在11月8日美国大选前跌破了400美元（9月），因美联储再次提高了联邦基金有效利率，时任美联储主席时格林斯潘（1987年由里根总统提名）。然而，布什的胜利并没有对黄金价格走势造成很大的影响，金价在年内剩余时间（到1988年底）仍然交投在410附近。


1992年美国大选-克林顿执政（民主党）

1992年3月前，黄金价格还一直维持在350美元上方，但由於美联储在20世纪90年代经济衰退後一直坚持降息周期，金价在随後的3个月时间里一直较为疲软。当时的美联储主席格林斯潘（1991年格林斯潘再次被当时的总统布什提名美联储主席），在11月3日美国大选前还在坚持降息，即时在克林顿赢得1992年大选後，金价仍然未能走高，并且在大选後的几天内创下年内低点332美元。自那以後的近两个月时间里，黄金价格一直维持在相对窄幅的区间内震荡，到1922年底报价为335美元。


1996年美国大选-克林顿执政（民主党）

1996年一季度黄金价格攀升至400美元上方，当时美联储一直维持联邦基金利率不变（1996年初克林顿继续提名格林斯潘为美联储主席）。不过尽管克林顿在当年11月赢得了第二个任期，但金价在剩余时间却维持在400美元下方，虽然大选後迅速反弹，但到年底收盘时仅为368美元。（David Song撰，Cindy译）



资讯来源：DailyFX财经网

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