最近几週，当人们认为民主党获胜的可能性上升时，股市上涨，债券收益率上升，反之亦然。随著美国大选接近尾声，凯投宏观(Capital Economics)的经济学家关注了大选迄今的影响，并评估了不同的结果在选举日之后可能对股票、债券和外汇市场产生的影响。

“民主党总统候选人拜登(Joe Biden)的胜利，加上民主党在众议院和参议院都获得了压倒性胜利，被认为将带来最大的财政刺激，从而对风险资产提供最大的帮助。 ”

对于拜登的刺激计划能带来多少效果，以及即使民主党在参众两院都佔多数，该计划能多快在国会获得通过，投资者可能过于乐观。我们还认为，如果出台大规模财政刺激方案，美国国债收益率的进一步上升将不会持续下去。我们预计美联储将继续保持低收益率，因为它希望在经济从新冠肺炎衝击中复甦的同时，金融环境保持宽鬆。

如果共和党意外大胜(看起来不太可能)，很可能会引发与民主党获胜大致相同的市场反应。他们也可能会通过另一项经济刺激计划，儘管规模较小，并继续实施过去4年总体上对企业友好的政策。也就是说，特朗普总统的第二个任期可能对一些新兴市场货币，特别是中国的人民币来说是个坏消息，因为他有可能再次加剧贸易紧张局势。 ”

如果选举结果是出现政府分裂，这可能会给美国股市和债券收益率带来压力，因为投资者可能会降低对进一步财政刺激的预期。正如今年的经验所显示的，两党之间的分歧可能会导致国会继续陷入僵局。 ”

“对投资者来说，最坏的结果是任何一方对选举结果提出质疑。这将降低财政协议的短期前景，并在更广泛的范围内增加不确定性。这可能很容易引发风险资产遭遇更深层次的挫折，以及包括美元在内的避险资产的反弹。 ”

信息来源：FXStreet团队

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