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威尔鑫点金周评:黄金正逼近1300大关!投行料还要大涨逾30美元
作者 威尔鑫 2019-01-11 15:08

周四(110)亚市盘中,现货黄金持续上涨,升破1295水平,再度逼近1300关口。

针对黄金的未来前景,加拿大皇家银行资本市场给多头注入“强心剂”,认为金价新一年有望持续上涨。

大宗商品策略师表示,股市波动加剧正在改变黄金与美元的关系,表明投资者因担心其他市场动荡,正转向黄金这一避险资产。

加拿大皇家银行的分析师Christopher Louney在接受采访时表示:“这与美元走强、股市持续上涨或持续加息无关。我们现在看到黄金对这些因素的反应减弱。抑制金价上涨的宏观利空减弱,将有望促使金价在2019年突破1300美元的水平。”

Louney指出,美元已从峰值回落,股市波动性也在上升,这与金价自11月以来持续上涨相呼应。

他指出:“投资人正在关注市场,看到股市的不确定性和波动性。可能他们至少从2018年年中以来就没有考虑过黄金,但鉴于市场其他地方正在出现的波动性和不确定性,人们可能会逐渐接受黄金这个投资渠道是一个合理的想法。

该行预计今年全年金价将走高,第一季度预计为1333美元。

Louney指出:“即使金价低于这一目标位,但我们认为在当前水准仍有上行空间。”

他补充称:“我们将看到反弹成为现实。尽管这一速度可能会放缓,但我们认为,持续的市场波动将令一些投资者的注意力转向黄金,这肯定会在当前价格基础上帮助金价。”

加拿大皇家银行预计,在今年第一季度之后的大部分时间里,黄金的平均价格将维持在1,300美元左右。

“这在很大程度上取决于股市波动性、美联储升息路径的改变,以及美元的走势上,”Louney称,并指出加拿大皇家银行预计2019年美联储将再升息两次。

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机构观点:预计金价终将达到1300美元/盎司


福四通INTL FCStone的商品顾问Edward Meir在周四(110日)发布的报告中表示,黄金价格最终将突破1300美元/盎司。

截至美国东部时间上午9:13Comex二月期金下跌50美分1291.50美元/盎司。上周该金属触及六个月高点1300.40美元/盎司。 Meir说“贵金属仍然坚挺,但就金价而言,上涨势头似乎有所停滞...... 在目前的情况下,1300美元的水平仍然存在心理阻力,但我们怀疑,鉴于贵金属目前面临的背景,此关口最终会被克服。”

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渣打银行:我们对黄金前景持乐观态度


渣打银行分析师在周四(110日)发布的报告中表示,他们对黄金价格持乐观态度,报告称一些宏观经济因素刺激了黄金近期的反弹。

渣打称, “美联储加息预期缩减,美元疲软,以及较低的美国国债收益率为今年年初的黄金价格构成了良好的背景,金价已经反弹至1300美元/盎司附近。12ETP(交易所交易产品)流入量是继20171月以来最强劲的一个月,达到67吨;这种趋势持续到1月份,流入量已达到22.6吨,本月的资金流入有望达到两年来的新高。”渣打银行补充说,中国的需求似乎在25日农历新年前一直保持稳定,中央银行买盘保持稳定。 “我们对黄金前景持乐观态度,”分析师总结道。

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分析观点:判断黄金突破真假 看这个指标就足够了

黄金和白银近期的表现都十分强劲,黄金已较去年8月低点1167美元/盎司上涨10%,白银则较11月低点13.86美元/盎司上涨13%

从统计数据可以看出,在当前周期中,黄金先于白银数月触底。而以百分比衡量,白银自底部反弹的幅度超过了黄金。这使得两者价格之比的走势在2019年值得关注。

黄金白银比反映的是投资者对白银相对黄金的兴趣。通常情况下,在白银表现优于黄金的时候,往往伴随着两种金属都强势上扬。反之,当白银表现逊于黄金时,二者往往呈现盘整或下跌。出于安全考虑。投资者寻求黄金的稳定性。

这一比率在2018年末至2019年初居高不下,上周收于81.880-84存在数十年的阻力,此前这一比率曾多次在该区间内见顶。自2002年以来,这些顶部与黄金和白银多年的价格低位相对应。

然而,在2018年中期,黄金白银比一举突破了80-84的前阻力区。走势越来越像形成一个向上倾斜的倒头肩(下图蓝色方框标注),该形态将预示白银与黄金之比可能会跌至历史低点。





黄金白银比上周收于81.8更是巩固了最近几周有关这一比率见顶的讨论。不过,根据Bullion Exchanges的技术模型,迄今观察到的只是黄金白银比在重新测试此前被突破的80-84阻力区(下图红色圆圈标注)。


Bullion Exchanges分析师认为,若要确认黄金白银比形成见顶,需要看到其跌破阻力区下界80,并继续下破主要上升通道支撑78。鉴于上升通道仍将延伸,支撑可能会在今年4月向80靠拢。因而,对黄金白银比来说,80关口在接下来四个月将变得愈加重要。

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扫除这只拦路虎,避险买盘将在黄金市场大有作为


周四(110日),黄金T+D收盘上涨0.13%284.25/克,白银T+D收盘上涨0.49%3714/千克,白银强于黄金。美联储会议纪要鸽派预期致美元创近三个月来新低,黄金上涨最大阻力缓解,投资者对2019年看空美元的预期越来越强。另外,中美贸易谈判显示进展顺利,各方均表示保持密切联系。另外美国政府持续关门,及英国脱欧协议反对声音较大,均或带给黄金一定的避险需求。

美元创近三个月来新低,黄金上涨最大阻力缓解

美联储会议纪要公布显示,美联储可能会在进一步加息方面保持耐心,美联储应该评估在近月变得更加严重的风险影响,加息立场更为谨慎,经济下行风险可能会有所增加。美元随即大跌,周四创20181017日以来新低至95.0238。毫无疑问,美元是阻碍黄金冲高的最强力量,但是这股力量正在走弱。

美元继2018年录得2015年以来最佳表现后,近几周失去动能。AJ Bell投资主管Russ Mould表示,若美联储主席鲍威尔软化或甚至扭转美联储当前的收紧货币政策路径,那黄金将从中受益。截至目前,尚无美联储大幅下调利率的信号,但市场压力正在增加。汽车销售、住房和经济情绪等指标表现疲软,这并不是一个异常的现象。但如果美联储决定下调利率,那另一轮超宽松、反常规货币政策将提振投资者的避险需求,增加对黄金的买兴。

政治事件提振黄金避险需求

美国总统特朗普与国会民主党代表的会谈似乎又谈崩了,政府依然不能开门。美国总统特朗普则表示,与美国国会参议院民主党领袖舒默和美国国会众议院民主党领导人Pelosi的会面纯属浪费时间

而民主党领袖佩洛西会后向媒体表示,特朗普根本不了解大多联邦员工的财务不安全感,由于政府部分关门,众联邦员工无薪工作或是停薪休假。

美联储对美国经济前景表达了审慎看法,2018年真正支撑经济的两大因素正在消失。政府停摆对美国经济正在产生影响,尽管短期影响有限,但长期而言将带来政治不稳定的担忧,以及对经济增长的影响。这也将打压美元,增加黄金的避险需求,且随着时间发展会越来越明显。

作为备受关注的另一大事件,脱欧协议英国议会投票表决在即,市场预期仍偏悲观,无协议脱欧料成现实,或将激发黄金的避险需求。

中美贸易谈判进展顺利对黄金影响中性偏多

17日至9日,中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。 乐观的市场预期一度提振了风险资产,然而随着预期实现,黄金再度重返归来,主要是谈判远不是结束,未来仍有诸多变数,黄金仍具备其他资产少于的避险属性。

另外,对于美国加息的预期下降,已经削弱了美元兑其他货币的优势。中美贸易谈判也促进了人民币汇率大涨。

机构观点

法国兴业银行:美国实际收益率和美元料将受到抑制,金价应会在2019年有所突破。避险资产的匮乏也将使黄金再度引人注目,建议投资者利用期权市场建立头寸。

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美联储恐暂停加息?黄金多头的好消息却不止这一个……


周四(110)现货黄金再度升破1295美元,主要因美联储暂停加息的猜测愈发强烈,市场等待今晚的美联储主席鲍威尔讲话来进一步求证。

美联储升息一直压制黄金的涨势,暂停升息对黄金来说无疑是一个利好。而除此之外,各国央行增加黄金储备的迹象也为多头“助力”。

世界各国央行似乎都在积极地增加黄金的外汇储备。根据世界黄金协会(WGC)的数据,去年(截至11),黄金净购买量为480吨,为2015年以来的最高水平。

印度储备银行(RBI)紧随全球趋势,也开始增加黄金储备,在不到一年的时间里,印度央行增加了近40吨黄金。去年11月,印度央行外汇储备中的黄金比例升至5.9%,使其黄金总持有量达到592吨。

“最近央行的黄金购买量增加,而且似乎还在进一步加速。购买黄金的动机因国而异。各国央行在考虑储备资产时,有三个主要目标:保证资产的安全、流动性和产生回报。黄金可以帮助实现这三个政策目标,”世界黄金协会央行和公共政策常务董事Natalie Dempster表示。

业内专家表示,黄金可以在不断变化的国际金融体系中扮演新的角色。他们表示,全球金融体系将从目前的单极(依赖美元)体系演变为多极储备货币结构。

鉴于未来的不确定性,各国央行正将黄金作为一种对冲工具加入储备。此外,央行还担心股市会进一步波动或回调,不希望像2008年那样措手不及。

汤森路透贵金属需求高级分析师Debajit Saha表示:“在全球贸易战、持续的美国制裁、美元和收益率波动的背景下,央行正寻求增加避险资产的黄金、同时减少外汇储备的风险敞口。”

Debajit表示,很多央行越来越认识到,人民币等货币将在外汇储备组合中发挥更大的作用,这推动了许多此类购买。

“然而,世界走向这个新体系的确切路径尚不清楚。随着外汇储备资产构成发生重大变化,甚至随着对未来变化的猜测起起伏伏,很可能出现一轮又一轮的汇率不稳定。在这一过渡时期,黄金作为传统对冲工具的作用可能证明对各国央行非常有价值,”Dempster补充称。

2008年和2009年,当全球金融市场陷入停顿时,央行行长们措手不及。之后在接下来的几年里,他们又回到了黄金行业。到2013年,各国央行新增黄金净额达到625吨的峰值。

因中美之间的贸易紧张持续,以及英国退欧的未来仍不确定,央行正重新燃起兴趣寻求黄金。

追踪黄金走势的消息人士表示,预计印度官方黄金持有量在12月份已超过600吨,占外汇储备的6%

根据世界黄金协会的报告,匈牙利央行在10月宣布将黄金储备增加10倍时,还提到了黄金在对冲国际金融体系未来结构性变化方面的作用。

10年前,在各国央行的外汇储备中,欧元已成为美元的有力替代品,数家央行开始增加欧元的储备,但这种情况并未持续太久。

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鲍威尔讲话来袭美元反弹 黄金转跌受阻于1290关口


现货黄金周四(110日)转跌,美市盘中最低下探至1288.60美元/盎司,金价在触及日内高位后回落,在1290美元/盎司关口波动。美元周四止跌反弹,美元指数最高触及95.44,仍运行在96关口下方。

市场正在等待美联储主席鲍威尔今天中午在华盛顿特区经济俱乐部的演讲。其他几位美联储官员今天也在发表演讲。

周三下午公布的美联储公开市场委员会(FOMC)上次会议纪要被视为对鸽派的货币政策有利,支撑黄金市场,并推动美元指数下跌至两个半月的低点。周三两位美联储官员也表示,2019年可能不会进一步降息。

外围市场看,隔夜亚欧股市大多走低。纽约时段开始时,美国股指指向较低的开盘价。在近期的良好涨势之后,全球指数今天正在经历正常的下修。

美元兑日元在周四早上出现温和的修正性反弹,但在过去一个月的日线图上一直趋于盘跌。与此同时,纽约商品交易所原油价格走软,交易价格略高于52.00美元/桶。技术证据表明,石油市场在未来几周如果不继续走高的话会转入盘整。

周四发布的美国经济数据包括每周失业申请报告,月度批发贸易和月度连锁店销售等。

目前从技术上看,金价在1300关口前方陷入盘整的概率大增,金价在1290关口拉锯已有时日,1290-1300一带仍是黄金多头较顽固的阻力带。不过,多头仍具全面的技术优势,若能突破上述阻力带将迎来新一轮上涨。若不能突破,则将由盘整转为下挫。黄金的第一阻力位是近期高点1298.42美元/盎司,然后是1300大关。第一支撑位是1280关口,其次是1270关口。

北京时间23:31,现货黄金报1290.50美元/盎司,下跌2.2美元,跌幅0.17%

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2019年继续看好白银


 
覃维桓

  在2018年第四届金融分析大会上,当主持人问我2018年看好哪个品种时,我回答“白银”。实际上2018年银价下跌了10%,表明我在这一点上看失误了。但是,今年我仍旧坚持这个品种,因为去年的失误只是看早了,不是看错了。果然,今年刚开局,银价就上涨了。在短短的几天里就涨了一美元。

  银价上涨的因素,一是因为银价本身低,如果考虑到通货膨胀因素,当前的银价大致相当于本世纪初每盎司几美元的水平。二是相对金价低,如今金银价格比达到了85.47,是历史上少有的高水平。

  历史上每当金价对银价上升到极限(一般在80以上)的时候,随后都会出现金价对银价下跌,也就是银价会上升。不过如果是在白银的熊市里,银价上升的幅度有限;如果是在白银的牛市里,银价上升的幅度要大得多。当前银价已经下跌了好几年,上升的概率很大,所以如果进入牛市,买入白银会有很好的收益。

  当前白银上涨的主要理由是投资需求,因为如今的世界是如此不安定,避险需求越来越大,人们在买入黄金避险的同时也在买入白银,而且因为白银市场很小,只要有人企图拉高或者打压银价,很容易就能造成巨大波动。

  当前世界最大的不安定其实是来自美国,因为美国的世界霸权遇到了阻力,世界正在从美国独霸世界向多极世界转变,而美国总统特朗普企图阻止这个世界潮流,用各种办法来改变它。由于他过去并不从政,而是从事商业,所以他对待各种事件的态度都是以美国人为中心,让世界倒退回到几十年前去,例如让制造业回归美国,在美国组装苹果手机。但是他不知道当今的世界是全球化之后的世界,整个经济是你中有我、我中有你的格局,中国制造业的规模已经崛起成为世界第一,何况中国有着世界最大的市场,美国人想把中国压住是根本不可能的。随着世界发展,美元在世界上的霸主地位也被一点点削弱。美国的军事力量相对过去也在走下坡路,前几年美国还到处侵略挑事,这两年也不敢大打了,只是小打小闹。由此看来,美国失去霸主地位的趋势是不可改变的。美国人靠人为打压金银价格来维持美元地位也是无法长久持续的。

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【高盛预计黄金年底将创五年新高 大幅上调价格预期】周四,高盛将未来3个月、6个月和12个月的金价预期,调整至1325美元、1375美元、1425美元。高盛此前对年底金价的预期为1350美元。最新的预期意味着,高盛认为黄金在未来的12

 

月里有超过10%的上涨空间。1425美元将是黄金的五年新高。

 

【证券日报:人民币升破6.80 汇率有望进入升值期】110日,人民币中间价上调366点至6.8160,创2018830日以来最高。当天在岸和离岸人民币兑美元汇率也双双升破6.80关口,在岸人民币兑美元汇率更是涨超400点。市场纷纷预测,多种迹象显示人民币有望反弹。近期人民币与美元指数波动的贴合程度较高,意味着当前主要是市场力量在主导人民币运行,监管层并未介入干预。

 

【业内预计2019年美元贬值或人民币升值的幅度都将有限】10日,人民币兑美元汇率收复6.8,距7元关口渐行渐远。随着美元走势、经贸问题、市场情绪,这些前期打压人民币走弱的“负面”因素或转势、或减弱,人民币对美元修复式反弹虽来得有些突然,但实则在情理之中。既然只是修复式的,人民币就此步入趋势性升值可能性仍小,业内预计2019年美元贬值或人民币升值幅度都将有限。(中证报)

 

美联储副主席CLARIDA:美联储可以保持耐心,观察2019年数据如何发展。如果侧风因素持续,美联储的政策应会抵消它们。通货膨胀是否可持续地回升至2%尚不清楚。有关资产负债表的决定必须与美联储的目标一致。

 

全球最大黄金ETFSPDR黄金信托持仓当前为797.71吨,较周三减少0.18%

 

【美联储主席鲍威尔谈油价:低油价是件好事】美联储主席鲍威尔在在华盛顿经济俱乐部发表讲话时表示,低油价总体而言对美国经济是件好事,期间WTI原油曾短暂扩大跌幅。一些分析称,随着美国石油生产与出口迎来爆发性增长,高油价目前对美国经济更加有利。对此,美联储主席鲍威尔首先认可德州等地石油行业的增长,并表示这些高度依赖石油行业的地区毫无疑问受到了低油价的冲击;但他仍认为,总体而言,低油价中性利好美国经济。当提到美联储理想的油价水平时,鲍威尔称这很难说,因为美国各个页岩油产商的保本价相差甚远。

 

美联储布拉德:12月加息时“过头了”,曾反对过。担心美联储正处在政策错误的边缘。美联储不应当被预测会进一步加息。就目前而言,政策利率肯能是合适的。曾希望在12月会后声明中提及通胀预期走软。美联储已经走到了加息的尽头。

 

美联储主席鲍威尔:担任美联储主席非常不同于担任地方联储的主席。2018年,美国经济表现非常不错。诸多指标显示,劳动力市场非常强劲。金融市场在下行风险上的担忧言过其实。鉴于通胀现状,美联储有能力在利率问题上保持耐心。美联储能保持耐心,并体现出灵活性。(被问及FOMC经济预期SEP中关于加息两次的预估中值,称)美联储在加息的具体次数上并没有特定“计划”。美联储成员意见的多样性会带来更好的决策(结果)。并未向美联储其他成员游说政策。

 

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