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美国加密货币ETF再度冲击上市,多个问题仍有待解答
作者 理财18 2018-06-14 17:24
之前,我们曾指出为推出比特币交易所交易基金(ETF)或任何其他加密货币ETF扫除美国监管障碍有多么困难。事实也是如此,迄今为止,唯一一只专注最主流加密货币的基金Grayscale比特币投资信托基金(OTC:GBTC)没有登上美国主要交易所,而是在场外交易。

然而,这并不意味着投资管理公司放弃了推动加密货币ETF在美国主要交易所挂牌。上周三,VanEck Securities资产管理公司与区块链公司SolidX Partners共同向美国证券交易监督委员会(美国证监会)申请向市场推出一只实物比特币ETF,该ETF名称为VanEck SolidX比特币信托基金,证券代码为XBTC。

上述两家公司之前就曾试图成立比特币基金:SolidX曾于2017年年初申请成立实物比特币ETF,但美国证监会否决了该申请;VanEck在美国证监会做出最终决定前,于1月撤回了成立由期货支持的比特币ETF计划。

美国证监会所能接受的ETF可能是由实物比特币支持的,而非由更具投机性的期货所支持。SolidX首席执行官Dan Gallancy指出:

“去年,美国证监会否决了我们的申请……否决的主要原因是他们对市场结构有所担忧以及相关比特币市场可能存在价格操纵行为。”

然而,Dan Gallancy还表示,本次新申请中的ETF是基于指数的:

“VanEck通过指数部门把场外比特币柜台交易合并成一个指数。柜台交易并非电子交易,而是语音交易,因此,从本质上不容易受到美国证监会所担忧的那种愚蠢行为的影响。”

成立由指数支持的比特币ETF的提议受到谨慎欢迎,但担忧仍在

GECKO Governance首席执行官Shane Brett表示,该提议显示出更多的基金经理渐渐把比特币和其他加密货币视为合法的投资选择,所以应该会受到“谨慎欢迎”。但Shane Brett还指出,投资这只基金的门槛高的惊人。

“比特币ETF基金的好处之一是投资者不必冒着购买和持有比特币的风险。然而,这种比特币ETF基金每个份额的价格相当于25枚比特币,价格约为20万美元,将普通零售客户挡在了门外。”

CoTrader的创始人兼首席执行官Gary Bernstein认为ETF提供了非常棒的跨多种资产类别的投资解决方案,包括加密货币,但仍有些问题需要注意。Bernstein认为,ETF可能不是散户投资比特币的最佳方式。在投资实物支持的比特币ETF时,会面临多种风险。

“跟踪误差指基金投资表现偏离了其所跟踪的指数。考虑到比特币的波动性、交易成本,更不用说管理费,最终的回报可能与标的资产非常不同。在斯德哥尔摩证券交易所上市、追踪比特币的一种交易所票据(ETN)上,我们可以看到这样的现象。该比特币ETN是目前最接近比特币ETF的金融产品,但该ETN与比特币今年迄今为止的表现相差了逾7%!

另一方面,对于不想研究加密货币世界如何运转以及不想遇到直接投资加密货币各种麻烦事的零售和散户投资者,这会是一个在尽可能降低风险的情况下接触比特币的极佳方式。”

Ultra的联席首席执行官David Hanson表示,比特币ETF是加密货币和整个数字货币世界的好消息,它或将推进史上首个加密货币的合法化并提升比特币的交易量和市值。

“比特币ETF为机构投资者将比特币纳入其投资组合提供了机会。当然,这些机构投资者首先需要确定这个ETF是如何追踪价格的。VanEck和SolidX Partners似乎想使用场外交易,但该基金对应的是Coinbase和Bitfinex的比特币兑美元价格。这可能就是美国监管机构正在调查交易所可能存在的价格操纵行为的原因。”

谁来托管比特币?

另一个尚未探讨的问题是托管问题。如果比特币ETF获准成立,那么谁来保管比特币?Hanson表示,Ledger、Gemini和Coinbase各自都在努力提供解决方案,但最终谁将负责转移和存储比特币还没有明确的答案。

“这是个棘手的问题。ETF可能成为最大的比特币持有者之一。这些比特币需要一个最坚固的堡垒,物理上和网络上都坚不可摧。此外,我们还需要意识到日后会出现的威胁,比如量子技术。”

Hanson补充道,保护比特币在技术上是可行的,但无疑会在监管者中引发很多不确定性。Hanson说,“这里还有一个哲学悖论,比特币信徒梦想着比特币被大规模采用,但如果这个梦想是由中心化管理的ETF和机构托管人实现的,那么这是否意味着整个去中心化实验失败了?”

信息来源:WEEX

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