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李云:价值投资不是捡便宜 

作者:李云 2018-04-25 15:53


【内容摘要】金融市场最近一段时间的一波三折也加剧了个人交易者的难度。对于如何进行理财,我们可以向投资大师巴菲特学习。巴菲特买入之后一直持有的股票就是可口可乐。这跟巴菲特本人的爱好也有一定的关系。

虽然强势美元对经济有利还是不利仍然是经济学家们争议的话题,但是随着美国债券收益率的持续走高以及美联储升息的预期引发的美国和其它主要国家的利率进一步扩大,都使投资者重新看好美元。这也使美元周内的强势持续。10年期债券收益率的走高也使美国企业的利润空间被压缩,欧美股市回落。亚洲时段,中国的上证指数和深证成指经过昨日的攀升之后,日内以震荡调整节奏运行。

金融市场最近一段时间的一波三折也加剧了个人交易者的难度。对于如何进行理财,我们可以向投资大师巴菲特学习。巴菲特买入之后一直持有的股票就是可口可乐。这跟巴菲特本人的爱好也有一定的关系。

可口可乐可以说是巴菲特代表性的投资,八十八岁老汉自称每天喝5到6罐可乐,占其每日热量摄入的1/4。他曾说:我的四分之一就是可口可乐。所以投资可口可乐,是一个从个人消费体验,过度到童年做倒爷,再过度到投资做股东的故事。经过几次拆股后伯克希尔持有4亿股可口可乐,也从未卖出一股股票。

从伯克希尔对可口可乐的投资里,我们可以读出巴菲特“以合理的价格投资优异的公司”胜于“以优异的价格投资平庸的公司”这一理念,因为买入可口可乐时,其估值难言便宜。在巴菲特投资前的三年,可口可乐净利润已经增长了50%,市值已然翻了一番,市盈率在15-19倍左右,估值高于行业平均。所以华尔街也惊呼看不懂巴菲特这个动作,这个老江湖不是应该专捡烟蒂吗?

所以,我们在进行选择的时候除了潜在的收益率之外,企业的成长性以及盈利空间也是一个重要的参考因素。

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