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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2018-02-14 12:18

本周汇市策略: 欧元

欧元相关消息

上周环球股市急挫,市况显着波动。加上投资者忧虑美国或加 快加息步伐,刺激美元上扬。

有欧洲央行官员表示,如经济增长符合预期,无需大量的量宽 政策。

德国基民党和社民党最终达成共识,筹组联合政府。

欧元兑美元的相对强弱指数处于中性水平,料短期或先行于 1.2165-1.2537区间上落,下一支持或为1.2000

欧元观点

欧洲央行或不会把资产购买计划的完结时间,延长至20189 月之后。此外,当局的资产购买计划亦可能逐步消退,或导致 主要欧洲地区的国债孳息率上扬,可望支持欧元。0-3个月预 : 1.23; 6-12个月预测: 1.28

欧元兑美元日线图

欧元兑美元的相对强弱指数处于中性水平,料短期或先行于 1.2165-1.2537区间上落,下一支持或为1.2000

持有欧元策略先行分散至美元

近期联储局官员的取态较以往鹰派,投资者忧虑通胀升温或 导致美国加快加息步伐,短期或利好美元。

本周三美国将公布通胀数据,料核心通胀或增长强劲,达 0.24%,有机会利好美元。

持有美元策略待调整后吸纳欧元

欧洲央行或不会把资产购买计划的完结时间,延长至20189 月之后。

环球市况的波动性有所增加,流动量较大的欧元,表现或相 对较佳。

本周汇市策略: 加元

加元相关消息

加拿大1月份就业人数意外减少8.8万人,失业率回升至5.9% 但主要是临时工的就业人数大幅减少所致。

加拿大去年12月建筑许可上升4.8%,上次数字为-7.3%,亦显 着优于市场预期。

加拿大主要出口原油,上周油价急挫逾9.6%,拖累加元下跌。

美元兑加元升穿1.2414阻力,料1.2608-1.2663有较大阻力, 支持或为1.2251

加元观点

美元兑加元日线图

美元弱势或才是加元升值的主导因素。预期各方将再次就北美 自由贸易协议进行谈判,并有机会最终达成共识,有望利好加 元。0-3个月预测: 1.236-12个月预测: 1.20

持有加元策略先行分散至美元

油价下半年可能转弱。未来6-12个月,布兰特期油和纽约期 油,或分别下试每桶53美元和49美元。

近期联储局官员的取态较以往鹰派,投资者忧虑通胀升温或 导致美国加快加息步伐,短期或利好美元。

持有美元策略待调整后吸纳加元

各方将再次就北美自由贸易协议进行谈判,并有机会最终达 成共识(花旗预测: 60%机会率),或利好中长线加元表现。

环球经济增长同步,美国以外的央行货币政策逐步收紧,或 减低美元吸引力,利好加元。

美汇指数

美元观点:

我们维持看淡美元观点,主要由以下因素所推动:

1) 美元的上升期平均持续约5-6年,而下跌周期则持续约10年, 现时美元或正处于熊市周期。

2) 欧洲央行政策宽松程度下降,或对欧元带来支持,利淡美元。

3) 过去10年美国的净国际投资部位显着恶化,所以较长线美元或 需要贬值。

 4) 欧洲、日本、和新兴市场经济复苏,和美国的经济周期,由最 初的背道而驰,逐渐和美国接轨。

0-3个月预测: 89.98; 6-12个月预测: 86.96,相对主流货币或贬值 3.5%

澳元兑美元

澳元观点:

随着环球经济增长同步,市场波动性维持偏低水平,加上美元弱 势和基本金属价格走高,料澳元或维持升势。惟澳洲央行有机会 唱淡澳元,澳元有机会于0.82水平有阻力。0-3个月预测为0.80 6-12个月预测为0.82

美元兑人民币

人民币观点:

随着中国企业或继续减持美元,环球央行可能增持人民币储备, 令人民币需求增加,或利好中长线人民币表现。0-3个月预测为 6.506-12个月预测为6.40,长线预测为6.10

英镑兑美元

英镑观点:

英伦银行今年或再加息一次,加上欧元升值令美元弱势,有望继 而利好英镑兑美元表现。技术走势方面,英镑升穿中线下跌浪, 亦有机会利好英镑表现。但需留意脱欧谈判的不明朗因素,仍有 机会限制英镑表现。0-3个月预测: 1.40; 6-12个月预测: 1.42

纽元兑美元

纽元观点:

奶价维持稳健,有望利好纽西兰的贸易条件及纽元表现。但需留 意纽西兰楼市持续降温,或会影响制造业活动,并继而影响当地 就业及经济增长。另外,新政府需要多少时间才能有效推行政策 亦存有不明朗因素。0-3个月预测: 0.73; 6-12个月预测: 0.74

美元兑日圆

日圆观点:

美元兑日圆走势近期与日经平均指数及美国10年期国债孳息率的 走势脱钩。美元弱势及日本的经常账盈余,均有望利好日圆表现 。加上日圆兑人民币及欧元贬值,抵销日圆兑美元升值的影响, 令日圆的名义有效汇率下降,或为美元兑日圆提供进一步下跌空 间。0-3个月预测: 1106-12个月预测: 108

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

瑞士央行12月政策声明重申,瑞郎汇价过高,干预汇市的意愿仍 然相当明显,政策声明或利淡瑞郎表现。

尽管瑞士近期数据改善,但仍低于其他成熟经济,料瑞士央行或 在欧洲央行于2019年第二季进行利率正常化后,才会跟随执行。

在环球利率上升的环境下,瑞郎利率维持于负水平,或会利淡瑞 郎表现。

料未来0-3个月,美元兑瑞郎或维持在0.96水平,6-12个月预测亦 0.95

 技术分析:

相对强弱指数由超卖水平回升,美元兑瑞郎或先行于0.9222- 0.9651区间上落,下跌空间或有限。

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

随着欧元转强,加上股票造好的推动之下,料大部分的新兴市场 货币,于未来6-12个月或出现正回报。

我们预期,新兴市场货币于未来3个月或持平,未来12个月则可能 升值1.3%

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测

附录2: 现价和花旗目标水平的完成程度

附录3: 主流货币过去表现

附录4: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录5: 本周重要经济数据 (2018212 - 216)

附录6: 下周重要经济数据 (2018219 - 223)

 

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