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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-11-13 15:50

一周外汇市场前瞻

本周汇市策略: 纽元

纽元相关消息

纽西兰央行会后声明鹰派。当局未有再度唱淡纽元,表示纽元 汇价已有所回落,将导致通胀升温,和令增长更为平衡。

美国参议院金融委员会透露本身的税务改革法案,和众议院的 版本出现分歧,令美元受压。

纽西兰电子卡消费开支上升0.3%,不及预期的0.5%。

 

纽元观点

纽元近期弱势主要因为政局不明朗因素所致。随着政局不明朗 因素消退,纽元下行压力或减退。若通胀数据造好、加上经济 表现强劲,纽西兰央行或于明年第三季开始加息,或为纽元带 来支持。0-3个月预测: 0.70; 6-12个月预测: 0.71。

纽元观点

纽元近期弱势主要因为政局不明朗因素所致。随着政局不明朗 因素消退,纽元下行压力或减退。若通胀数据造好、加上经济 表现强劲,纽西兰央行或于明年第三季开始加息,或为纽元带 来支持。0-3个月预测: 0.70; 6-12个月预测: 0.71。

 

 

 

纽元兑美元的相对强弱指数已由超卖水平回升,加上汇价亦 于0.6818重要支持作出反弹,料短期上升风险增加,后市或 先行于0.6818-0.7188区间上落。

 

持有纽元策略 – 先行分散至美元

我们维持利预期,纽西兰央行或要待至明年第三季才加息, 加息时间或迟于美国和加拿大,有机会限制纽元表现。

本周三美国将公布通胀数据,料核心数字或增长0.17%,有机 会是今年2月以来第二高增长,或利好美元。

 

 

 

持有美元策略 – 待调整后吸纳纽元

美国参议院和众议院未来数周,仍需要就税改的分歧进行蹉 商,不明朗因素或限制美元表现,可望利好纽元。

早前投资者未有预计央行取态较为鹰派,不排除投资者或追 入纽元,所以纽元或仍有上升空间。

 

 

本周汇市策略: 澳元

 

澳元相关消息

澳洲央行货币政策报告对通胀的观点较审慎,认为通胀直至 2019初,只会持稳于1.75%,低于央行目标水平的2%。

澳洲主要出口铁矿石,上周价格上升4.2%。

 

澳元观点

随着房地产市场有见顶迹象,澳洲经济下行风险上升。零售销 售转弱,加上家庭债务高企,正开始影响家庭支出。加上基本 金属及大宗商品价格下跌,有机会影响澳洲的贸易条件及澳元 表现。0-3个月预测为0.78,6-12个月预测为0.79。

 

 

 

澳元兑美元相对强弱指数已由超卖水平回升,下跌空间或有 限,短期或先行于0.7529-0.7897区间上落。

 

持有澳元策略 – 先行分散至美元

我们维持利预期,澳洲央行或要待至明年第四季才加息,加 息时间或迟于美国和加拿大,有机会限制澳元表现。

上周澳洲央行公布的货币政策报告,对通胀的观点较审慎, 有机会令加息预期降温,限制澳元表现。

 

 

 

美汇指数

 

美元观点:

过去数周,联储局取态鹰派,美国数据改善,加上欧洲政治风险 升温,美元再度转强。

但是,早前美国公布就业数据造好,却未有对美元带来明显支持 。随着好消息未能提振美元,料中线美元或处于熊市周期。

值得留意的是,自1975年起,美元的上升周期平均持续约5-6年, 而下跌周期则持续约10年。对上一个美元上升周期是2011年开始 ,根据以往经验,美元上升周期或已完结,并展开下跌周期。

 0-3个月预测: 92.47; 6-12个月预测: 89.27。

 

 

美元兑人民币

 

人民币观点:

无论人民币是升值还是贬值,人民银行都不希望看到人民币出现 单边走势。

我们认为,未来人民币的价格会出现双向浮动,预计美元兑人民 币0-3月预测为6.65。

值得留意的是,季节性因素,或令人民币于第四季受压。

技术分析:

美元兑离岸人民币的相对强弱指数处已接近超买水平,上升空间 或有限,后市或先行于6.5724-6.6904区间上落。

 

 

 

美元兑加元

 

 

 

加元观点:

我们预期,加拿大央行有机会再度加息。加上联储局12月可能加 息已属市场普遍预期,料加元有机会继续造好。0-3个月预测: 1.23; 6-12个月预测: 1.20。

 

 

 

英镑兑美元

 

英镑观点:

即使政治不明朗因素或限制英镑表现,但英伦银行于11月加息, 并于明年或加息一次,有机会利好英镑后市。0-3个月预测: 1.35; 6-12个月预测: 1.38。

 

 

 美元兑日圆

 

日圆观点:

美国孳息率仍然主导美元兑日圆走势,今年或于108-114水平区间 上落。若美国未来数月推出税务改革、联储局更趋鹰派或工资升 幅上升,均有机会推高美国孳息率及美元兑日圆汇价。但需留意 北韩局势,地缘政治风险升温,或利好日圆作为避险货币的汇价 。0-3个月预测: 113;6-12个月预测: 110。

 

欧元兑美元

 

欧元观点:

实际有效汇率偏低、经常账盈余庞大、资金流入欧洲股市、欧元 区经济复甦胜预期及欧洲央行取态转趋鹰派等因素均支持欧元表 现。中线升势仍取决于欧洲央行明年是否会减少买债规模,令息 差进一步收窄。0-3个月预测: 1.19; 6-12个月预测: 1.24。

 

美元兑瑞郎

瑞郎观点:

瑞士通胀温和,料瑞士央行今明两年或不会加息。由于瑞郎利率 或持续维持低企,料瑞郎可能会继续成为套息交易的融资货币。

此外,我们认为,瑞郎汇价仍属偏高,料未来0-3个月,美元兑瑞 郎或维持在0.97水平,6-12个月预测亦为0.97。

技术分析:

相对强弱指数已由超买水平回落,下行风险或增加,美元兑瑞郎 或先行于0.9773-1.0126区间上落。

 

新兴市场货币

新兴市场货币观点:

我们预期,未来12个月,欧元转强,新兴市场股市可望造好,油 价走势持平,均可望对新兴市场货币带来支持。

短线而言,套息交易或有利于高息的新兴市场货币走势。

料新兴市场货币于未来3个月及12个月,有机会分别升值1.2%及 1.4%。

 

附录1: 上周主流货币回报,花旗短息及货币预测


附录2: 上周已公布之重要经济数据/事件

附录3: 本周重要经济数据 (2017年11月13日 - 11月17日)

附录4: 下周重要经济数据 (2017年11月20日 - 11月24日)

 

 

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