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香港花旗银行外汇走势分析周评
作者 花旗银行 2017-07-17 17:14

本周汇市策略:澳元

澳元相关消息

美国6月份核心消费者物价指数,只上升0.1%,零售销售下跌0.2%,均不及预期,令美元下跌,澳元回升。

澳洲主要贸易伙伴中国的贸易数据造好,6月份贸易盈余扩阔至428亿美元,出口增长11.3%,入口增长17.2%。

澳洲主要出口的铁矿石价格,已由低位回升23.2%。

澳元观点

澳洲楼市和消费市场仍面对风险,加上环球通胀的增幅有机会持续不及预期,料澳洲央行或会维持利率不变,直至2018年中之后,这或限制澳元表现。0-3个月预测为0.77,6-12个月预测为0.75。

澳元兑美元?日线图



相对强弱指数已到达超买水平,料上升空间或受制于0.7848-0.7932,支持或为0.7653。

持有澳元策略?先行分散至美元

澳元兑美元已升至0.78水平,有机会引发澳洲央行加强唱淡澳元力度,以免澳元升值过急打击出口。

随着多间主要央行的货币政策宽松程度下降,或会增加市场波动性,从而限制澳元表现。



持有美元策略?待调整后吸纳澳元

我们预期,澳洲相对美国的10年期国债息差,于第三季或由39点子扩阔至70点子,息差优势可望于低位支持澳元。

本周澳洲将公布就业数据,基于一些就业市场的领先指标强劲,料6月份就业人数或增长1.5万人。



本周汇市策略:纽元

纽元相关消息

美国6月份核心消费者物价指数,只上升0.1%,零售销售下跌0.2%,均不及预期,令美元下跌,纽元回升。

6月份纽西兰房屋销售急跌24.7%,市场忧虑纽西兰楼市风险。

6月份纽西兰消费者透过提款卡和信用卡消费的增长持平,不及预期的0.8%增长。

纽元观点

短期内,纽西兰央行或保持中性至鸽派的政策取态,以免纽元升值过急打击出口,或会限制纽元表现。但纽西兰经济强劲或吸引资金流入,可望低位支持纽元。0-3个月预测为0.72,6-12个月预测为0.73。

纽元兑美元?日线图



相对强弱指数接近超买水平,料纽元上升空间或制于0.7376-0.7403,支持或为0.7202。

持有纽元策略?先行分散至美元

现时联储局、欧洲央行、英伦银行、和加拿大央行的政策取态较为鹰派,但纽西兰央行的态度则保持中性至鸽派。

本周纽西兰将公布第二季消费者物价指数,由于运输成本下降及纽元升值,升幅或由1.0%大幅放慢至0.1%。



持有美元策略?待调整后吸纳纽元

我们预期,纽西兰相对美国的10年期国债息差,于第三季或由67点子扩阔至85点子,息差优势可望于低位支持纽元。

今年纽西兰经济增长或达2.9%,高于大部分主流国家,可望支持纽西兰央行于明年第一季加息。



美汇指数

美元观点:

自2015年美国展开加息周期,美汇指数已出现约2%的跌幅。即使美国国债孳息率上升,亦未能对美元带来支持。
短线而言,随着欧洲、新兴市场、和日本经济出现改善,而美国政府的财政政策令市场失望,这或会限制短期美元表现。

中线而言,我们预期美国总统特朗普有机会推出税务改革,或有助美国经济,有机会推升美债孳息率和美元。所以,未来6-12个月,美元有机会温和回升。



美元兑加元

加元观点:

我们预期,加拿大央行10月份或仍会加息,之后暂缓加息直至2018年下半年。加上油价有机会于下半年持续好转,料短线美元兑加元或逐步下试1.25水平。

较中线而言,随着特朗普有机会推出税务改革和其他利好美元的政策,料美元兑加元或回升至1.30水平。

技术分析:

相对强弱指数已跌至超卖水平,下跌空间或受限于1.2461,后市或先行于1.2461-1.2764区间上落。



欧元兑美元

欧元观点:

欧洲经济持续复苏,再加上市场憧憬,欧洲央行未来或会缩减买债规模,均吸引资金流入欧洲股市,同时亦因此令投机性的欧元长仓升至高位,带动欧元近期强势。

市场对美国政府短期内能推行税务改革,及联储局今年进一步加息的预期仍然较低,令美元短线疲弱,料欧元兑美元未来0-3个月或升至1.16。但随着美债孳息率及美元中长线有望回升,料欧元兑美元未来6-12个月或回落至1.09水平。

技术分析:

欧元兑美元的相对强弱指数已由超买水平回落,料上升空间或受制于1.1489-1.1616,支持或为1.1119。

 

英镑兑美元

英镑观点:

尽管英伦银行货币政策取态近期转趋鹰派,但由于脱欧谈判未有明确计划,或限制英镑短期表现,料英镑兑美元未来0-3个月或回落至1.30。

首相文翠珊最终或需下台,继而触发英国保守党党魁选举及第二次大选。政局不明朗因素或限制英镑表现,料英镑兑美元未来6-12个月或跌至1.20。

技术分析:

相对强弱指数已升至超买水平,上升空间或受制于1.3121-1.3279,支持或为1.2812。



美元兑日圆

日圆观点:

我们预期,美国10年期国债孳息率短期或会见顶,或令美日息差短期或不会进一步扩阔,料美元兑日圆0-3个月或维持于113附近水平区间上落。

中长线而言,美国加息或推高美债孳息率。同时,联储局逐步缩减资产负债表,而日本央行则持续扩大其资产负债表,美日货币政策分歧或利好美元。料美元兑日圆未来6-12个月或升至117。

技术分析:

相对强弱指数由超买水平回落,或先行于111.25-114.37区间上落,下行风险有所增加。



美元兑离岸人民币

人民币观点:

中国推出措施,有效控制资金外流情况,而外汇储备亦已连续5个月回升,料在岸人民币下半年或出现升值的倾向。

不过,预期中国人民银行或不会让人民币升值的速度过快,料在岸人民币下半年或于6.7至6.9水平区间上落。

技术分析:

相对强弱指数仍处于较中性水平,短期或于6.7169-6.8608区间上落。



附录1:上周主流货币回报,花旗短息及货币预测



附录2:上周已公布之重要经济数据/事件



附录3:本周重要经济数据(2017年7月17日-2017年7月21日)



附录4:下周重要经济数据(2017年7月24日-2017年7月28日)



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